Tỷ giá USD/VND có xu hướng ổn định

Năm 2025, đồng USD trên thị trường thế giới ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong 8 năm khi hạ 10,1% so với đầu năm.

Tại thị trường trong nước, cuối năm 2025, tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng thương mại đóng cửa ở mức 26.377 đồng/USD, tăng hơn 3,2% so với đầu năm, nhưng vẫn nằm trong biên độ mà Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đặt ra.

Nếu xét tỷ giá USD/VND trên thị trường tự do, theo tính toán của một số đơn vị, đến cuối năm 2025, đồng nội tệ đã mất giá khoảng 4,2% so với đầu năm, thậm chí cao hơn ở một số thời điểm.

Áp lực tỷ giá chỉ thực sự dịu lại trong 3 tháng cuối năm 2025, khi NHNN đẩy mạnh bán ngoại tệ can thiệp và nâng lãi suất OMO (nghiệp vụ thị trường mở) nhằm ổn định kỳ vọng thị trường.

Những tuần đầu của năm 2026, đồng USD chịu tác động rõ nét từ các rủi ro địa chính trị gia tăng và xu hướng bảo hộ thương mại, khiến tâm lý thị trường tài chính toàn cầu trở nên thận trọng.

Tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu vẫn xoay quanh động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù có nhiều dự báo khác nhau về mức độ và lộ trình nhưng xu hướng giảm lãi suất để kiềm chế lạm phát của Fed dường như là không thể đảo ngược.

Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư gia tăng nắm giữ các hàng hóa trú ẩn an toàn như vàng và bạc.

Diễn biến này phản ánh xu hướng dịch chuyển danh mục đầu tư khỏi các tài sản rủi ro sang hàng hóa an toàn trong bối cảnh bất ổn kéo dài và kỳ vọng lãi suất toàn cầu giảm.

Trong tuần cuối cùng của tháng 1/2026, chỉ số USD Index (DXY), đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt, phục hồi nhẹ, lên 97 điểm. Tuy nhiên, DXY vẫn đang hướng tới tuần giảm thứ hai liên tiếp.

Ở thị trường trong nước, trong 3 tuần đầu của năm 2026, tỷ giá USD/VND ghi nhận diễn biến tương đối ổn định.

Đến tuần thứ 4 của năm 2024, tỷ giá USD/VND có xu hướng giảm rõ rệt.

Ngày 30/1, NHNN công bố tỷ giá trung tâm ở mức 25.074 đồng, giảm 9 đồng so với phiên trước. Tính chung trong tuần qua, tỷ giá trung tâm giảm tới 51 đồng.

Tại các ngân hàng, tỷ giá USD cũng giảm mạnh. Tỷ giá USD/VND được niêm yết tại Vietcombank phiên 30/1 ở mức 25.720-26.110 đồng/USD (mua vào - bán ra), giảm 311 đồng ở chiều mua vào và 271 đồng ở chiều bán ra so với tuần trước.

Trên thị trường tự do, tỷ giá USD/VND ngày 30/1 giảm 150 đồng ở cả hai chiều, giao dịch quanh 26.450-26.500 đồng/USD.

Ở phiên giao dịch 3/2, giá USD trên thị trường thế giới nhích nhẹ. Chỉ số DXY sáng 3/2 lên mức 97,52 điểm.

Tại thị trường trong nước, giá USD tại các ngân hàng thương mại cũng bật tăng mạnh sau nhiều ngày giảm.

Sáng 3/2, tỷ giá trung tâm giữa VND với USD được Ngân hàng Nhà nước công bố ở mức 25.069 đồng, tăng 5 đồng so với hôm trước.

Cùng xu hướng, giá USD tại các ngân hàng thương mại cũng đồng loạt tăng.

Giá USD tại Vietcombank tăng 70 đồng lên 25.840 đồng, bán ra là 26.200 đồng; Ngân hàng ACB tăng giá USD 110 đồng, đưa giá mua lên 25.850 đồng và giá bán ra là 26.210 đồng...

Áp lực với tỷ giá giảm bớt?

Đa số chuyên gia, tổ chức tài chính đều đưa ra cái nhìn lạc quan nhưng vẫn thận trọng về triển vọng tỷ giá USD/VND trong năm 2026.

Các chuyên gia đều chung nhận định rằng, áp lực tỷ giá trong năm 2026 đã giảm so với năm trước nhờ lãi suất VND tăng và kỳ vọng Fed bước vào chu kỳ nới lỏng. Nhưng VND vẫn chịu áp lực giảm giá so với USD trong năm 2026.

Tuy nhiên, theo giới phân tích, mức độ trượt giá của VND trong năm 2026 có khả năng chỉ ở mức 2-2,5%, thấp hơn đáng kể so với năm 2025. Nguyên nhân bởi nguồn cung ngoại tệ có thể cải thiện nhờ chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Việt Nam thu hẹp, thị trường vàng được siết chặt quản lý và kỳ vọng dòng vốn ngoại quay trở lại khi thị trường chứng khoán nâng hạng cùng triển vọng FDI, xuất khẩu ổn định.

Dù áp lực vẫn tồn tại trong nửa đầu năm 2026 do nhu cầu ngoại tệ của khối doanh nghiệp và Kho bạc nhưng giới phân tích cho rằng nhờ sự phối hợp đồng bộ giữa chính sách tiền tệ và các yếu tố vĩ mô thuận lợi đang tạo ra một "hành lang" ổn định cho VND.

Bà Vũ Ngọc Linh, Giám đốc Phân tích VinaCapital, cho hay các dự báo hiện tại nghiêng về kịch bản Fed sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 2 lần, mỗi lần 50 điểm cơ bản trong năm nay, đưa lãi suất về mức khoảng 3%. Diễn biến này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ đáng kể cho sự ổn định của tỷ giá đồng Việt Nam.

Đồng quan điểm, ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế toàn cầu tại Ngân hàng UOB Singapore, nhận định, chính sách tiền tệ ôn hòa hơn của Fed sẽ là bệ đỡ cho tỷ giá

Diễn biến tỷ giá đầu năm 2026 cho thấy NHNN tiếp tục kiên định với cách tiếp cận điều hành tỷ giá chủ động, linh hoạt và thận trọng. Việc phối hợp đồng bộ các công cụ chính sách giúp ổn định thị trường ngoại hối, hạn chế đầu cơ và tạo dư địa cho chính sách tiền tệ hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô.

TS. Nguyễn Đức Độ, Phó Viện trưởng Viện Kinh tế - Tài chính (Học viện Tài chính) cho rằng, bước sang năm 2026, áp lực tỷ giá vẫn hiện hữu nhưng dự kiến nhẹ hơn so với năm 2025, trong bối cảnh NHNN kiểm soát tăng trưởng tín dụng chặt hơn và mặt bằng lãi suất có xu hướng nhích lên.

Ông Suan Teck Kin, chuyên gia của UOB (Singapore) dự báo tỷ giá USD/VND sẽ giảm từ mức 26.300 (quý I/2026) xuống 26.100 đồng trong quý II/2026, 26.000 đồng trong quý III/2026 và 25.900 đồng trong quý IV/2026. Dự báo này phản ánh kỳ vọng đồng USD tiếp tục suy yếu trong năm 2026 do Fed có khả năng ngày càng giảm bớt tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Dù tỷ giá năm 2026 được dự báo ổn định hơn, bài toán phòng ngừa rủi ro vẫn là yêu cầu không thể bỏ qua.

Ông Phạm Hồng Hải - Tổng Giám đốc Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) cho rằng, áp lực tỷ giá năm 2026 giảm so với năm trước nhờ lãi suất VND tăng và kỳ vọng Fed bước vào chu kỳ nới lỏng. Tuy nhiên, doanh nghiệp nhập khẩu và vay ngoại tệ không nên chủ quan mà cần chủ động sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro của ngân hàng để ổn định chi phí đầu vào.