Ghi nhận trong phiên sáng 17/12, cổ phiếu DGC của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) ngay khi mở cửa đã giảm kịch sàn, xuống mức 80.500 đồng/cổ phiếu. Lực bán giá sàn ồ ạt được tung ra, đẩy cổ phiếu rơi vào trạng thái bán tháo mạnh.

Tại thời điểm 10h45, DGC ghi nhận hơn 12,8 triệu cổ phiếu dư bán, trong đó hơn 12,6 triệu đơn vị được đặt bán tại mức giá sàn. Trong khi đó, bên mua nhanh chóng “trắng bảng” sau khi hơn 3,6 triệu cổ phiếu được khớp lệnh.

Đáng chú ý, tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư nắm giữ DGC đã manh nha từ phiên giao dịch liền trước (16/12), khi cổ phiếu này giảm sàn về 86.500 đồng/cổ phiếu, với lượng dư bán sàn hơn 5,3 triệu đơn vị và không ghi nhận lực cầu tại thời điểm đóng cửa. Thanh khoản phiên này cũng tăng đột biến, với hơn 18,5 triệu cổ phiếu được sang tay.

Trên các diễn đàn đầu tư, không ít ý kiến bày tỏ sự hoài nghi về nguyên nhân dẫn đến diễn biến bất thường của cổ phiếu DGC. Tuy nhiên, điều khiến giới quan sát bất ngờ là trong thời gian gần đây, không xuất hiện thông tin tiêu cực nào liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp.

Thông tin đáng chú ý gần nhất liên quan đến DGC là việc doanh nghiệp chốt quyền tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 30%, tương ứng số tiền chi trả dự kiến khoảng 1.140 tỷ đồng. Trong đó, Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Huyền – cổ đông lớn nhất với tỷ lệ sở hữu 18,38% vốn – dự kiến nhận về khoảng 209,5 tỷ đồng tiền cổ tức.

Thông thường, việc doanh nghiệp công bố chia cổ tức tiền mặt được xem là thông tin tích cực, có thể hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, diễn biến của DGC lại đi theo chiều ngược lại, khiến thị trường không khỏi đặt dấu hỏi lớn.

Đáng nói, chỉ mới tháng 11 vừa qua, DGC còn đón tin vui khi UBND TP. Hà Nội đã ký ban hành Quyết định 5568/QĐ-UBND, chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời phê duyệt nhà đầu tư dự án tổ hợp công trình công cộng, trường học và nhà ở Đức Giang, do Hóa chất Đức Giang đề xuất và Công ty TNHH MTV Bất động sản Đức Giang - công ty con 100% vốn làm chủ đầu tư.

Còn trong tháng 10, DGC đã ký biên bản ghi nhớ hợp tác (MOU) trong khuôn khổ Hội nghị Xúc tiến đầu tư tỉnh Lâm Đồng, mở đường cho dự án bô-xít có tổng vốn đầu tư 58.000 tỷ đồng (khoảng 2,3 tỷ USD). Đây được xem là bước tiến quan trọng để doanh nghiệp tiến hành các thủ tục triển khai sau nhiều năm tích lũy nguồn lực.

Ở góc nhìn của các nhà phân tích, triển vọng của DGC nhìn chung vẫn tích cực. Doanh nghiệp đã hoàn thành 84% kế hoạch lợi nhuận năm 2025 trong 9 tháng. Theo đó, doanh thu và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ của DGC trong 9 tháng đạt lần lượt 8.521 tỷ đồng và 2.403 tỷ đồng, tương đương tăng 14% và 7% so với cùng kỳ.

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), triển vọng tiêu thụ P4 khởi sắc hơn trong 2026 nhờ nhu cầu gia tăng từ lĩnh vực bán dẫn. Cụ thể, tổ chức Số liệu thương mại chất bán dẫn toàn cầu (WSTS) nâng dự phóng tăng trưởng lĩnh vực bán dẫn toàn cầu lên 26,3% trong 2026 (so với kỳ vọng 8,5% kỳ trước) nhờ nhu cầu và doanh số tiếp tục tăng mạnh trong quý III/2025.

Nhóm các sản phẩm linh kiện bán dẫn riêng lẻ (sử dụng P4 nhiều nhất) được dự phóng tăng 8,7% so với cùng kỳ. KBSV cho rằng tác động của thuế xuất khẩu 5% đối với P4 sẽ có tác động hạn chế với DGC trong trung hạn khi mức thuế suất áp dụng cho Nhật Bản và EU sẽ giảm về 0% lần lượ trong 2026 và 2027. KBSV ước tính sản lượng tiêu thụ P4 của DGC tăng lần lượt 18%, 6% và 6% trong 2025, 2026 và 2027.

KBSV kỳ vọng giá P4 sẽ tiếp tục xu hướng hồi phục trong thời gian tới. Tuy nhiên, biên lãi gộp mảng hóa chất photpho công nghiệp, photphat nông nghiệp sẽ chịu tác động tiêu cực trong ngắn hạn do chi phí điện gia tăng từ quý III/2025 khiến lãi gộp nửa đầu năm 2026 suy giảm so với cùng kỳ.

Bên cạnh đó, khai trường 25 chưa được đi vào khai thác khiến nguồn quặng apatite chất lượng cao bị hạn chế, khiến chi phí sản xuất gia tăng. Theo KBSV, sản lượng quặng apatite nhập khẩu từ Ai Cập của DGC đang có xu hướng tăng dần trong 9 tháng năm 2025, phản ánh trực tiếp tác động tiêu cực lên biên lợi nhuận của công ty trong thời gian tới khi trữ lượng quặng chất lượng cao tiếp tục suy giảm.

Trong trung và dài hạn, ban lãnh đạo DGC chia sẻ rằng công ty có kế hoạch tham gia đấu thầu giấy phép khai thác quặng apatite tại các khai trường 20, 22, 23 tại Lào Cai nhằm đảm bảo nguồn nguyên liệu đầu vào ổn định, phục vụ sản xuất.

KBSV kỳ vọng khai trường 25 được cấp phép khai thác giúp cải thiện biên lãi gộp từ nửa cuối 2026 trở đi.