Sản lượng tăng cao trong đợt nắng nóng kỷ lục

Theo báo cáo của Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), sản lượngđiện sản xuất và nhập khẩu trong nửa đầu năm đạt 171,54 tỷ kWh, tăng 9,85%. Riêngquý II, sản lượng điện 94,7 tỷ kWh, tăng 12,7% so với cùng kỳ năm trước và caohơn 23,2% so với quý I. Đây là mức tăng rất vượt trội.

EVN cho biết trong đợt nắng nóng từ ngày 22-25/6, hệ thốngđiện quốc gia thiết lập nhiều kỷ lục mới. Sản lượng điện ngày cao nhất đạt1.215,4 triệu kWh vào ngày 25/6, trong khi công suất cực đại chạm 57.537 MW vàongày 24/6.

Về cơ cấu nguồn điện, nhiệt điện than tiếp tục đóng vai tròchủ lực với 93,44 tỷ kWh, chiếm 54,5% tổng sản lượng huy động. Thủy điện đónggóp 36,1 tỷ kWh, tương đương 21%; tua bin khí 13,71 tỷ kWh, chiếm 8%; năng lượngtái tạo 22,12 tỷ kWh, tương đương 12,9%.

Trong nhóm năng lượng tái tạo, điện mặt trời đóng góp 14,59tỷ kWh và điện gió 6,63 tỷ kWh. Điện nhập khẩu lên 5,93 tỷ kWh, chiếm 3,5%.

Trong các tháng cao điểm mùa khô, các nhà máy nhiệt điệnthan và tua bin khí được huy động ở mức cao theo nhu cầu hệ thống. Để đáp ứngphụ tải, Công ty TNHH MTV Vận hành hệ thống điện và thị trường điện quốc gia(NSMO) đã huy động tổ máy chạy dầu của Nhà máy Nhiệt điện Ô Môn, đồng thời chuyểnnhiên liệu từ khí thiên nhiên sang dầu DO đối với một số tổ máy tua bin khí nhằmtăng công suất khả dụng của hệ thống.

Nhiều khoản lãi đột biến

Bối cảnh này tạo điều kiện để nhiều doanh nghiệp điện cảithiện kết quả kinh doanh, trong đó có đơn vị báo lãi kỷ lục. Tuy nhiên, mức độhưởng lợi khác nhau, nhóm điện than và khí gia tăng cả sản lượng lẫn giá bántrong khi nhóm thủy điện giảm huy động do thủy văn bất lợi.

Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam – PV Power (mã: POW)công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II với doanh thu và lợi nhuận ở mức caokỷ lục.

Cụ thể, quý II, PV Power có doanh thu hơn 20.308 tỷ đồng, gấp2,1 lần cùng kỳ năm trước. Lãi sau thuế lên 3.708 tỷ đồng, gấp 4,9 lần quýII/2025.

Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 32.635 tỷ đồng vàlợi nhuận sau thuế 5.008 tỷ đồng, lần lượt tăng 86% và gấp 4,2 lần cùng kỳ.

Theo báo cáo của PV Power, sản lượng điện thương phẩm trong6 tháng đầu năm đạt 13 tỷ kWh, vượt 15% kế hoạch và tăng 42% so với cùng kỳ nămtrước.

Bên cạnh sự tăng trưởng của các nhà máy hiện hữu, Nhà máy điệnNhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 đi vào vận hành thương mại từ đầu năm đã đóng gópkhoảng 2,6 tỷ kWh, tương đương 20% tổng sản lượng điện của PV Power.

Hai nhà máy này mang về khoảng 9.317 tỷ đồng doanh thu trướcVAT, thuế và phí tài nguyên, chiếm khoảng 31% tổng doanh thu của tổng công ty.

Không chỉ hưởng lợi từ sản lượng, PV Power còn được hỗ trợ bởigiá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) đi lên. Giá CGM bình quân 6 tháng đầunăm ở mức khoảng 1.500 đồng/kWh, tăng 31% so với cùng kỳ. Riêng quý II, giá CGMđạt 1.711 đồng/kWh, tăng 64% so với cùng kỳ và tăng 33% so với quý I, theoVietcap.

Ngoài ra, lãnh đạo PV Power cho biết lợi nhuận 6 tháng đầunăm còn được hỗ trợ đáng kể từ việc xử lý, thu hồi và ghi nhận các khoản chênhlệch tỷ giá, quyết toán tiền điện và hoàn nhập một số khoản dự phòng tồn đọng từnhiều năm trước. Các khoản hồi tố này chiếm khoảng 44% tổng lợi nhuận trước thuếcủa toàn PV Power.

Tại CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (mã: NT2) – đơn vịthành viên PV Power – tình hình kinh doanh cũng rất khả quan.

Theo báo cáo của ABS Research, quý II/2026, NT2 sản xuất 1,2tỷ kWh điện, tăng 54% so với cùng kỳ; lũy kế 6 tháng đạt 2,1 tỷ kWh, tăng56,4%. Trong đó, sản lượng theo hợp đồng (Qc) đạt 1,87 tỷ kWh, tăng 17,8%.

Nhờ vậy, NT2 có gần 4.996 tỷ đồng doanh thu thuần nửa đầunăm, tăng 42,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế lên 583 tỷ đồng, tăng 60,5%.Riêng quý II, lợi nhuận đạt 403 tỷ đồng, tăng 23,5%.

Tổng công ty Phát điện 3 – EVNGENCO3 (mã: PGV) báo cáo doanhthu quý II đạt 14.959 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế lên 1.435tỷ đồng, tăng 64%. Qua đó, doanh thu 6 tháng được nâng lên 25.327 tỷ đồng, tăng12,3% và lãi sau thuế gấp 2,2 lần lên 2.173 tỷ đồng.

Động lực cho kết quả kinh doanh của EVNGENCO3 là sản lượng nửađầu năm đạt 15,3 tỷ kWh, tăng 9% so với cùng kỳ; riêng tháng 6 đạt 2,84 tỷ kWh,tăng 48,12%.

Thêm vào đó, giá toàn phần thị trường điện bình quân 6 thángđạt 1.501,5 đồng/kWh, tăng 31% so với cùng kỳ; riêng quý II đạt 1.712,7 đồng/kWh,tăng 64,6%.

Tại CTCP Cơ điện lạnh (mã: REE), mảng điện trở thành động lựctăng trưởng chính của REE trong khi mảng bất động sản bị giảm mạnh lợi nhuận. Mảngnăng lượng mang về 407 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong nửa đầu năm, tăng 19%so với cùng kỳ.

Theo REE, mảng năng lượng tăng trưởng nhờ giá thị trường điệnbình quân cao hơn cùng kỳ dù thủy điện bị ảnh hưởng bởi thủy văn không thuận lợi.

Tương tự, thủy văn bất lợi cũng khiến Tập đoàn Hà Đô (mã:HDG) bị sụt giảm 17,6% doanh thu trong quý II. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt104 tỷ đồng, gấp 3,8 lần cùng kỳ nhờ việc công ty không còn ghinhận chênh lệch tỷ giá khoản vay đồng EUR cho dự án điện gió 7A sau khi cơ cấusang VNĐ.

Nhiều đơn vị khác như Nhiệt điện Phả Lại (mã: PPC), Nhiệt điệnHải Phòng (mã: HND), Nhiệt điện Bà Rịa (mã: BTP), Thủy điện Thác Bà (mã: TBC),Thủy điện Thác Mơ (mã: TMP) hay Vĩnh Sơn – Sông Hinh đều có kết quả kinh doanhkhả quan trong quý II và nửa đầu năm.

Cổ phiếu chưa bứt phá

Bối cảnh kinh doanh của doanh nghiệp điện trong quý II và nửađầu năm có thể nói là rất thuận lợi, vừa được mùa vừa được giá, giúp lợi nhuậncải thiện. Tuy nhiên, yếu tố này chưa đủ để đưa cổ phiếu nhóm điện vào một nhịpbứt phá khi thị trường chung đang trong pha điều chỉnh.

Khoản lãi kỷ lục quý II giúp POW phục hồi từ vùng 12.600 đồng/cplên 15.000 đồng/cp trong 3 tháng (4-6). Tuy nhiên, bước sang tháng 7, cổ phiếulại rớt xuống 13.250 đồng/cp. So với vùng giá đầu tháng 3, mã chứng khoán này mất20% giá trị.

PGV của EVNGENCO3 cũng đi lên từ 19.800 đồng/cp lên 21.850 đồng/cptrong hơn 1 tháng qua nhưng còn giảm 6,5% so với giá đỉnh tháng 3.

Trong khi đó, cổ phiếu HDG của Tập đoàn Hà Đô, REE của Cơ điệnlạnh hay NT2 của Nhơn Trạch 2 đang trong pha điều chỉnh tính từ giữa tháng 3 tớinay.

Giá HDG từng rơi từ vùng 28.000 đồng/cp xuống 15.700 đồng/cpvà mới hồi nhẹ lên 16.250 đồng/cp gần đây. REE cũng giảm từ vùng 63.430 đồng/cpxuống 42.673 đồng/cp trước khi hồi lên 46.000 đồng/cp trong hơn 2 tuần qua. MãNT2 hiện giao dịch vùng 21.200 đồng/cp, giảm 26% trong 5 tháng qua.

Hàng loạt cổ phiếu điện khác như PPC, TBC, HND,… cũng chưa cósự phục hồi đáng kể so với vùng giá tháng 3 – thời điểm thị trường chung lao dốcdo chiến tranh Trung Đông.

Như vậy, dù bức tranh kinh doanh của nhiều doanh nghiệp điệnđang sáng hơn nhờ sản lượng và giá điện cùng cải thiện, diễn biến trên thị trườngchứng khoán lại chưa phản ánh tương ứng. Đồng thời, sự phân hóa có thể tiếp tục là yếu tố đáng chú ý khi khôngphải doanh nghiệp nào cũng hưởng lợi với cùng mức độ từ nhu cầu điện tăng cao.