Tuần qua, VN-Index dừng chân tại 1,853.29 điểm, tăng gần 2% so với tuần trước. Quán tính tăng điểm được duy trì chủ yếu nhờ lực kéo của nhóm cổ phiếu trụ, khi thanh khoản tiếp tục suy giảm, thấp hơn gần 16% so với mức bình quân 20 tuần.

Dòng tiền chưa lan toả rộng, khiến thị trường tiếp tục rơi vào trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng”: điểm số tăng nhưng số lượng cổ phiếu giảm điểm vẫn chiếm ưu thế. Đáng chú ý, biên độ biến động của nhóm cổ phiếu tăng mạnh đã thu hẹp đáng kể so với tuần trước.

HoSE: DQC - TDH được “giải hạn”, PC1 – IMP chìm trong bi quan

Trên sàn HoSE, cổ phiếu DQC của Công ty Cổ phần Tập đoàn Điện Quang dẫn đầu nhóm bứt phá với mức tăng 35,96%, phản ánh kỳ vọng của thị trường sau ĐHĐCĐ thường niên 2026. Tại cuộc họp, Chủ tịch HĐQT Hồ Quỳnh Hưng cho hay, doanh nghiệp đã đi qua giai đoạn khó khăn nhất khi ghi nhận lợi nhuận sau 2 năm thua lỗ và đang xử lý các tồn tại để hoàn thiện nền tảng, qua đó từng bước chuyển sang giai đoạn phát triển mới.

Cụ thể, Điện Quang dự kiến chuyển 200 tỷ đồng từ quỹ đầu tư phát triển sang lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, qua đó đưa khoản lỗ lũy kế từ mức âm hơn 83 tỷ đồng sang dương khoảng 116 tỷ đồng. Song song, các khoản công nợ và danh mục đầu tư đã trích lập dự phòng cũng được lên phương án xử lý, với mục tiêu làm sạch bảng cân đối kế toán.

Ở vị trí thứ hai, cổ phiếu TDH của Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House) ghi nhận 3 phiên tăng trần liên tiếp vào cuối tuần, qua đó tăng tổng cộng 21,98%. Động lực chính đến từ bước ngoặt pháp lý quan trọng, chấm dứt “cơn ác mộng” kéo dài 5 năm sau vụ án linh kiện điện tử liên quan đến đường dây lừa đảo của Trịnh Tiến Dũng.

Cụ thể, ngày 21/4/2026, cơ quan thuế đã chính thức chấm dứt các biện pháp cưỡng chế hành chính đối với Thuduc House, đồng thời gỡ bỏ các biện pháp ngăn chặn đối với việc chuyển dịch, thế chấp tài sản thuộc sở hữu của doanh nghiệp. Theo đại diện Thuduc House, quyết định này sẽ tạo điều kiện cho Thuduc House tháo gỡ các khó khăn, vướng mắc tồn đọng trong thời gian qua.

Ngoài DQC và TDH, các mã còn lại trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HoSE đều ghi nhận mức tăng dưới 20%, gồm: PVP (+16,88%), SAV (+15,68%), NVL (+14,08%), VIC (+12,88%), C32 (+11,68%), SJS (+11,32%), CTD (+10,66%) và MCM (+9,61%).

Trong đó, có thể thấy sự xuất hiện của hàng loạt mã bất động sản, xây dựng như VIC, NVL, C32, SJS, CTD. Và nổi bật nhất vẫn là cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup – Công ty Cổ phần, khi góp mặt trong nhóm tăng mạnh tuần thứ hai liên tiếp.

Đáng chú ý nhất là màn “bứt tốc” ngay sau ĐHĐCĐ thường niên 2026, khi mã này tăng kịch trần gần 7% và thiết lập đỉnh mới tại 207.200 đồng/cp. Động lực đến từ kỳ vọng tăng trưởng với kế hoạch kinh doanh được đặt ở mức cao: doanh thu dự kiến đạt 16.000 tỷ đồng, lên mức kỷ lục; lợi nhuận sau thuế ước đạt 3.000 tỷ đồng, gấp đôi kế hoạch ban đầu và tăng tới 172% so với thực hiện năm 2025.

Trái với “quán quân” tăng trưởng, cổ phiếu PC1 của Công ty Cổ phần Tập đoàn PC1 – mã giảm mạnh nhất sàn HoSE (-15,76%) – không những không thể chấm dứt chuỗi giảm điểm kéo dài suốt nửa tháng qua, mà “sập sàn” ngay sau ĐHĐCĐ. Bất chấp kết quả kinh doanh tích cực được công bố tại cuộc họp thường niên, các tin đồn tiêu cực lan truyền trên mạng xã hội, dù chưa được xác minh, đã nhanh chóng kích hoạt làn sóng bán tháo, khiến PC1 giảm sàn 2 phiên liên tiếp, xuống còn 22.450 đồng/cp, mức thấp nhất trong vòng 4 tháng.

Đáng chú ý, lượng dư bán giá sàn tích tụ sau 2 phiên giao dịch cuối tuần lên tới 42 triệu đơn vị, phản ánh rõ tâm lý hoảng loạn và bi quan của nhà đầu tư.

Về mặt kỹ thuật, PC1 đã đánh mất ngưỡng hỗ trợ quan trọng khi rơi xuống dưới đường SMA 200 ngày, trong khi chỉ báo MACD nằm dưới ngưỡng 0, cho thấy xu hướng giảm đang chiếm ưu thế.  Nếu không sớm xuất hiện lực cầu đủ mạnh để cân bằng cung – cầu, cổ phiếu này có thể lùi về kiểm định vùng đáy cũ thiết lập vào tháng 12/2025, tương ứng khu vực 20.500–21.500 đồng/cp trong các phiên tới.

Tương tự, cổ phiếu IMP của Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm cũng đang tiếp tục xu hướng giảm khi mất 13,97% trong tuần qua. Áp lực lên cổ phiếu gia tăng trong bối cảnh LIAN SGP Holding Pte. Ltd - công ty con của Tập đoàn Dược phẩm Livzon (Trung Quốc) - không chỉ mua lại cổ phần từ nhóm SK mà còn tiếp tục gom thêm cổ phiếu trên thị trường, hướng tới nâng tỷ lệ sở hữu lên mức 78%. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại Imexpharm có thể không còn đáp ứng điều kiện của công ty đại chúng (có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ).

Mặc dù báo cáo tài chính quý I/2026 được công bố trong tuần cho thấy doanh nghiệp vẫn đang duy trì tăng trưởng lợi nhuận, bất chấp doanh thu thu hẹp dưới áp lực chung của ngành dược, chứng đó vẫn là chưa đủ để triệt tiêu lo ngại về rủi ro bị huỷ niêm yết - yếu tố đang chi phối diễn biến cổ phiếu trong ngắn hạn.

Trong khi đó, phần còn lại trong danh sách 10 cổ phiếu giảm mạnh nhất sàn HoSE đều mất không quá 10%: C47 (-9,00%), DPM (-8,48%), NNC (-8,29%), DCM (-8,26%), PIT (-8,26%), MDG (-6,89%), PTC (-6,89%) và KDC (-6,88%).

HNX: PRC và AAV quay đầu

Trên sàn HNX, 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất tuần lần lượt là BBS (+28,43%), ONE (+15,00%), VLA (+11,11%), SGC (+11,06%), HKT (+10,00%), HTC (+9,93%), NAG (+9,64%), HMH (+9,38%), TTL (+9,21%) và CMC (+9,20%).

Ngoại trừ BBS có mức tăng nổi bật, phần lớn các mã còn lại chỉ dao động quanh ngưỡng 10–15%, cho thấy biên độ sinh lời ngắn hạn đang thu hẹp đáng kể. Điều này phản ánh đặc trưng của dòng tiền trên HNX: khó duy trì trạng thái hưng phấn đủ lâu, mà chủ yếu vận động theo nhịp vào nhanh – ra nhanh, khiến cơ hội “lướt sóng” ngày càng trở nên khó nắm bắt.

Ở chiều ngược lại, áp lực điều chỉnh có phần quyết liệt hơn, với hàng loạt cổ phiếu giảm sâu: DST (-27,03%), PRC (-24,67%), MKV (-21,40%), VC9 (-16,95%), SFN (-15,69%), AMC (-14,39%), AAV (-13,25%), TJC (-10,58%), PMS (-9,19%) và PTX (-9,13%).

Đáng chú ý, danh sách giảm sâu tuần này ghi nhận sự xuất hiện của những cái tên từng tăng nóng trước đó như PRC và AAV, phản ánh rõ đặc tính “xoay vòng nhanh” của dòng tiền đầu cơ trên HNX. Riêng AAV chịu áp lực lớn hơn khi dự kiến bị hủy niêm yết bắt buộc và sẽ ngừng giao dịch từ giữa tháng 5 tới. Đây được xem yếu tố mang tính “kết thúc cuộc chơi”, khiến dòng tiền rút lui sớm và dứt khoát.

UPCoM: TH1 tiếp tục "bay cao", VIW trở lại

Trên sàn UPCoM, cổ phiếu TH1 của Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Tổng hợp I Việt Nam tiếp tục dẫn dầu danh sách cổ phiếu tăng mạnh khi có thêm 60,87%, dù thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp.

Đáng chú ý, tuần qua, doanh nghiệp đã có văn bản giải trình gửi HNX với quan điểm cho rằng, đà tăng mạnh của TH1 xuất phát từ thông tin được gỡ bỏ hạn chế giao dịch. Doanh nghiệp cũng khẳng định không có bất kỳ tác động nào gây ảnh hưởng trực tiếp đến giá giao dịch cổ phiếu trên thị trường và toàn bộ hoạt động kinh doanh vẫn diễn ra bình thường, ổn định.

Theo sau TH1 lần lượt là: HNP (+50%), HVA (+50%), LMC (+48,08%), FSO (+46,84%), VIW (+38,27%), EFI (+25,81%), CT6 (+25,71%), BTV (+23,97%) và TTD (+19,40%).

Trong đó, tâm điểm thuộc về cổ phiếu VIW của Tổng Công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam – Công ty Cổ phần ( Viwaseen) với ba phiên tăng kịch biên độ cùng thanh khoản đột biến. Đà hồi phục mạnh mẽ diễn ra trong bối cảnh Tổng công ty Cổ phần Xuất nhật khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex) đăng ký thoái vốn quy mô lớn, trong khi Công ty Cổ phần Xuân Cầu Holdings của ông Tô Dũng muốn mua vào 24% vốn. Cuộc “đổi chủ” nghìn tỷ tại Viwaseen, với không ít tín hiệu được ghi nhận trước đó, đang dần dõ hình hài và tiếp tục được phản ánh vào giá cổ phiếu.

Ở chiều ngược lại, danh sách 10 cổ phiếu giảm mạnh nhất lần lượt là: DDH (-39,68%), TVM (-39,42%), HPI (-27,37%), BVN (-27,27%), PTT (-26,80%), CI5 (-24,56%), VNY (-22,22%), GND (-21,82%), VTQ (-21,33%), PDC (-18,87%).

Trong đó, cổ phiếu HPI là trường hợp đáng chú ý nhất. Tuần trước, mã này còn nằm trong nhóm tăng mạnh, nhưng sang tuần này đã quay đầu giảm sâu tới 27,37%. Dù vậy, đây không phải diễn biến hiếm gặp trên sàn UPCoM, nơi dòng tiền đầu cơ luân chuyển nhanh, không “neo” lại ở một nhóm cổ phiếu nào đủ lâu để hình thành xu hướng bền vững.