Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục trải qua một tuần giao dịch đầy thử thách trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị diễn biến khó lường. Ngay phiên đầu tuần, tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư đã kích hoạt làn sóng bán tháo trên diện rộng, kéo VN-Index lùi sát ngưỡng 1.650 điểm. Mặc dù lực cầu bắt đáy sau đó giúp thị trường nhanh chóng hồi phục trong các phiên kế tiếp nhưng sự dè dặt của dòng tiền khiến chỉ số duy trì đà tăng. VN-Index đánh mất phần lớn thành quả phục hồi và một lần nữa để tuột mốc tâm lý 1.700 điểm. Kết tuần, chỉ số dừng tại 1.696,24 điểm, giảm hơn 4% so với tuần trước.

Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu dầu khí – từng “tăng như tên lửa” trong tuần trước – đã quay đầu rơi vào nhóm giảm sâu nhất thị trường. Trong khi đó, các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vinaconex bất ngờ “loé sáng”.

HoSE: HRC thăng hoa, “họ P” cắm đầu

Trên sàn HOSE, cổ phiếu HRC của của Công ty Cổ phần Cao su Hoà Bình có tuần thứ hai liên tiếp dẫn đầu nhóm bứt phá với mức tăng 39,73%. Kết tuần, mã này đạt 94.600 đồng/cp, nâng giá trị vốn hoá thị trường của doanh nghiệp lên mức 2.858 tỷ đồng.

Đáng chú ý, cổ phiếu HRC đã lập chuỗi 14 phiên tăng trần liên tiếp, bất chấp những biến động mạnh của thị trường trước căng thẳng địa chính trị Trung Đông. Nếu như ở tuần trước, đà tăng của cổ phiếu phần nào có thể được lý giải bởi câu chuyện giá dầu leo thang và kỳ vọng liên quan đến kế hoạch tái cơ cấu cũng như khả năng giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước tại công ty mẹ, thì sang tuần này, các yếu tố hỗ trợ đó dường như đã nhạt dần. Giá dầu quay đầu giảm, khiến hàng loạt cổ phiếu từng tăng nóng trước đó bắt đầu chững lại, nhưng HRC vẫn gần như “một mình một ngựa”. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường không xuất hiện thông tin mới đáng kể liên quan đến doanh nghiệp, thanh khoản của cổ phiếu khá thấp, chỉ rơi vào khoảng nghìn đơn vị/phiên.

Giải trình diễn biến bất thường của cổ phiếu, Cao su Hoà Bình khẳng định không có bất kỳ tác động nào gây ảnh hưởng trực tiếp đến giá giao dịch cổ phiếu v, toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh vẫn diễn ra bình thường và ổn định. Biến động tích cực của cổ phiếu chủ yếu xuất phát từ quan hệ cung – cầu trên thị trường chứng khoán.

Theo sau HRC là cổ phiếu VCG của Tổng Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex) với mức tăng 17,21%. Với 4 phiên ghi nhận tuần giao dịch khởi sắc với chuỗi 4 phiên tăng liên tiếp, trong đó có 3 phiên tím trần, giá cổ phiếu liên tục bám sát Upper Band của Bollinger Bands, đồng thời vượt lên trên các đường trung bình động SMA 50 ngày và SMA 100 ngày – tín hiệu cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đang được củng cố.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, VCG hiện đang kiểm định lại vùng đỉnh cũ thiết lập vào tháng 1/2026, tương ứng khu vực 23.000–24.200 đồng/cp. Trong khi đó, chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng đà tăng sau khi vượt trở lại ngưỡng 0, cho thấy động lực tăng giá vẫn được duy trì. Nếu cổ phiếu có thể bứt phá dứt khoát qua vùng kháng cự nói trên, triển vọng tích cực trong ngắn hạn nhiều khả năng sẽ được củng cố thêm.

Diễn biến khởi sắc của VCG được ghi nhận trong bối cảnh nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vinaconex thu hút sự chú ý của thị trường, sau những thông tin liên quan đến việc thay đổi ban lãnh đạo chủ chốt tại Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam (Viwaseen).

Các mã còn lại trong danh sách 10 cổ phiếu tăng mạnh lần lượt là VVS (+15,38%), SFC (+14,29%), NVL (+12,44%), PNC (+11,79%), EVF (+11,03%), PAC (+10,34%), VSI (+9,55%) và TCH (+9,42%). Sự xuất hiện của những cái tên quen thuộc trong nhóm bất động sản, xây dựng và tài chính như NVL, TCH, VSI, EVF cho thấy dòng tiền đang có xu hướng quay trở lại các cổ phiếu mang tính chu kỳ và có độ nhạy cao với biến động thị trường.

Ở chiều ngược lại, danh sách 10 cổ phiếu giảm mạnh nhất lần lượt ghi nhận sự xuất hiện của APG (-30,20%), PLX (-21,94%), PVT (-19,71%), HSI (-19,19%) và GAS (-18,11%), PIT(-16,11), PVP (-15,93%), MDG (-13,18%), VOS (-12,15%), GSP (-11,85%).

Bị bán tháo ồ ạt và “nằm sàn” cả tuần, cổ phiếu APG của Công ty Cổ phần Chứng khoán APG đã rơi xuống mức thấp nhất trong hơn một năm qua. Điều đáng nói là cổ phiếu APG đã từng giữ rất vững nền giá 10.000 đồng/cp trong giai đoạn toàn thị trường hứng chịu những áp lực đầu tiên từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.

Trước diễn biến của cổ phiếu, Chứng khoán APG cho biết biến động thị giá chủ yếu xuất phát từ quan hệ cung – cầu trên thị trường và doanh nghiệp không có bất kỳ tác động nào đến giá giao dịch. Công ty đồng thời khẳng định hoạt động kinh doanh vẫn diễn ra bình thường, ổn định theo đúng kế hoạch đề ra, không có thông tin hay sự kiện bất thường nào ảnh hưởng đến tình hình tài chính cũng như công tác quản trị.

Ngoài APG, có thể dễ dàng nhận thấy phần lớn các cổ phiếu giảm mạnh trong tuần tập trung ở nhóm dầu khí và năng lượng. Danh sách này có sự góp mặt của hàng loạt cổ phiếu từng góp mặt trong danh sách tăng mạnh tuần trước là GAS, PLX, GSP, PVT, PVP, PIT, phản ánh áp lực chốt lời gia tăng khi giá dầu hạ nhiệt sau giai đoạn tăng nóng.

Đáng chú ý, sau khi giảm 21,94%, cổ phiếu PLX đã rơi xuống dưới đường trung bình động SMA 50 ngày – tín hiệu cho thấy rủi ro ngắn hạn đang gia tăng. Trên đồ thị kỹ thuật, cổ phiếu hiện nằm dưới đường Middle Band của Bollinger Bands, trong khi chỉ báo MACD tiếp tục lao dốc và tiến gần ngưỡng 0. Dù vậy, Stochastic Oscillator đã rơi vào vùng quá bán (oversold). Nếu chỉ báo này phát tín hiệu mua trở lại trong các phiên tới, diễn biến của cổ phiếu có thể phần nào được cải thiện.

HNX: VCC, HEV tăng trong im ắng, dầu khí rơi trong hoảng loạn

Trên sàn HNX, diễn biến tăng giá trong tuần tập trung chủ yếu ở một vài cổ phiếu riêng lẻ, với VCC (+34,07%) và HEV (+33,82%) là hai cái tên nổi bật nhất với mức tăng trên 30%, bỏ khá xa phần còn lại của thị trường. Tuy vậy, sự bứt phá của cả hai đều không đi kèm với thông tin mới đáng kể từ phía doanh nghiệp, trong khi khối lượng giao dịch mỗi phiên chỉ ở mức khá thấp. Điều này cho thấy biến động giá phần lớn xuất phát từ yếu tố cung – cầu ngắn hạn hơn là sự thay đổi mang tính nền tảng.

So với VCC và HEV, các mã còn lại trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh có mức tăng khiêm tốn hơn và chủ yếu dao động quanh ngưỡng 9–10%. Cụ thể, CTT và VBC cùng ghi nhận mức tăng 10%, tiếp theo là VLA (+9,89%), LBE (+9,83%), HMH (+9,81%), VIT (+9,50%), QST (+9,44%) và HTC (+9,06%). Diễn biến này cho thấy mặt bằng tăng giá trên sàn HNX trong tuần qua khá phân hóa, khi phần lớn cổ phiếu chỉ ghi nhận mức tăng vừa phải thay vì bứt phá mạnh.

Ở chiều ngược lại, nhóm giảm sâu trên HNX ghi nhận sự góp mặt của SDU (-23,08%), PVS (-21,57%), SGH (-18,95%), PVB (-18,03%), KKC (-17,33%), PLC (-13,67%), SCI (-12,77%), SFN (-12,71%), PVG (-12,50%) và PGN (-11,67%).

Đáng chú ý, danh sách này tiếp tục cho thấy sự hiện diện dày đặc của nhóm cổ phiếu dầu khí và năng lượng. Các mã quen thuộc như PVS, PVB, PVG hay PLC đồng loạt góp mặt trong nhóm giảm mạnh nhất tuần, phản ánh áp lực chốt lời gia tăng sau giai đoạn tăng nóng trước đó. Diễn biến này cũng phần nào gắn với sự hạ nhiệt của giá dầu trên thị trường quốc tế, khiến dòng tiền ngắn hạn có xu hướng rút khỏi nhóm cổ phiếu từng được xem là “tâm điểm” của thị trường trong thời gian gần đây.

Việc nhiều cổ phiếu dầu khí đồng loạt điều chỉnh sâu không chỉ kéo mặt bằng giá của nhóm này giảm mạnh mà còn cho thấy sự đảo chiều khá rõ nét của dòng tiền trên sàn HNX. Sau khi tập trung vào nhóm năng lượng trong những tuần trước, dòng tiền đầu cơ đang có dấu hiệu dịch chuyển sang các cổ phiếu mang tính riêng lẻ, trong khi những mã đã tăng mạnh trước đó bắt đầu chịu áp lực chốt lời đáng kể.

UPCoM: Ấn tượng ‘ngòi nổ’ của họ Vinaconex

Trên sàn UPCoM, cổ phiếu VIW của Viwaseen là cái tên nổi bật nhất khi tăng tới 95,6% trong tuần, qua đó trở thành mã tăng mạnh nhất toàn thị trường chứng khoán. Câu chuyện tại doanh nghiệp này cũng được xem là “ngòi nổ” chính kích hoạt đà tăng của nhóm cổ phiếu liên quan đến hệ sinh thái Vinaconex. Gần nhất, Viwaseen đã bầu ông Tô Dũng giữ chức Chủ tịch HĐQT, động thái được thị trường chú ý trong bối cảnh doanh nghiệp chuẩn bị tổ chức ĐHĐCĐ.

Tổng cộng, cổ phiếu VIW đã lập chuỗi 6 phiên tăng trần liên tiếp gần đây. Tuy vậy, thanh khoản của mã này vẫn ở mức khá thấp và biến động mạnh giữa các phiên, cho thấy đà tăng chủ yếu mang tính cục bộ, chưa đi kèm với sự tham gia mạnh mẽ của dòng tiền lớn.

Theo sau VIW trong danh sách cổ phiếu tăng mạnh trên UPCoM lần lượt là DMS (+72,22%), HAM (+58,65%), RCC (+46,32%), SSF (+39,80%), FIC (+39,11%), TTD (+39,00%), XHC (+37,74%), VCR (+33,13%) và DHB (+27,47%). Đáng chú ý, cổ phiếu VCR của Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex cũng ghi nhận mức tăng đáng kể, hoà cùng sắc tím của một số mã khác trong hệ sinh thái Vinaconex.

Ở chiều ngược lại, hai cổ phiếu IBD và VTS cùng giảm sâu 40%, trở thành những mã giảm mạnh nhất trên UPCoM trong tuần. Tiếp theo là VPA (-30,43%), HNP (-27,37%), LM3 (-27,27%), GVT (-27,00%), SKN (-26,53%), BTV (-25,78%), PVH (-25,00%) và VE9 (-24,32%).

Nhìn chung, phần lớn các cổ phiếu biến động mạnh trên UPCoM trong tuần qua đều có điểm chung là thanh khoản rất thấp. Điều này cho thấy UPCoM vẫn chủ yếu là “sân chơi” của các cổ phiếu quy mô nhỏ, mang tính đầu cơ cao. Khi dòng tiền lớn chưa thực sự tham gia, biến động giá tại nhiều mã thường diễn ra khá cực đoan nhưng mang tính cục bộ và ngắn hạn, khó phản ánh xu hướng bền vững của thị trường.