Trong thư, “cá mập Phần Lan” chỉ ra rằng, GDP quý III/2025 của Việt Nam đã tăng 8,23%, mức tăng trưởng theo quý cao nhất kể từ năm 2011. Kết quả này được ghi nhận trong bối cảnh Chính phủ đang đặt mục tiêu đạt tốc độ tăng trưởng 10% trong những năm tới. Tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng cũng đã tăng tốc trong năm nay nhờ nhu cầu vay vốn gia tăng.

Ông Petri Deryng đánh giá, các chỉ báo kinh tế nội địa vẫn rất tích cực, trong khi xuất khẩu tiếp tục duy trì mức tăng trên 10%. Các biện pháp mạnh mẽ của Chính phủ, nhu cầu tiêu dùng trong nước cải thiện và thanh khoản dồi dào trên thị trường tiền tệ đang thúc đẩy nền kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh hơn nữa.

Người đứng đầu Pyn Elite Fund cũng cho biết, phần lớn doanh nghiệp trong danh mục đầu tư của quỹ sẽ công bố kết quả kinh doanh quý III trong tuần tới, còn các doanh nghiệp đã công bố trước đó đều ghi nhận lợi nhuận khả quan. Tuy nhiên, áp lực chốt lời trong tháng 9 và 10, đặc biệt ở nhóm ngân hàng và chứng khoán, đã khiến giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ tạm thời kém hơn chỉ số VN-Index.

“Theo quan điểm của chúng tôi, đây chỉ là một cú điều chỉnh ngắn hạn, bởi xu hướng chính của thị trường vẫn “rõ ràng nghiêng về chiều tăng”. Xu hướng này được củng cố bởi nền tảng kinh tế vững chắc và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của doanh nghiệp”, ông Petri Deryng viết.

Báo cáo tháng 9/2025 của PYN Elite Fund cho thấy, hiệu suất của quỹ đã giảm 3,2%, ngắt mạch tăng trưởng 4 quý liên tiếp. Đợt điều chỉnh này được lý giải là do áp lực chốt lời gia tăng, sau khi VN-Index vượt mốc 1.700 điểm và đạt đỉnh vào đầu tháng 9. Trong danh mục của Pyn Elite Fund vào thời điểm đó, các cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán vẫn đang chiếm tỷ trọng lớn, nổi bật là STB, MBB, VIX, VIB, OCB, CTG, SHS.

Theo số liệu cập nhật mới nhất trên website của Pyn Elite Fund, từ đầu tháng đến ngày 24/10, hiệu suất ghi nhận mức giảm 4,03%, kéo luỹ kế cả năm xuống mức 22,16%.

Báo cáo hoạt động các quỹ đầu tư tại Việt Nam của FiinGroup mới đây đã chỉ ra, trong tháng 9/2025, nhóm quỹ cổ phiếu có kết quả kém tích cực.

Cụ thể, có tới 63/73 quỹ cổ phiếu có hiệu suất âm, phần lớn giảm hơn -2%. Trong đó, một số quỹ giảm đến hơn 4%, chẳng hạn như Quỹ K Vietnam Equity (-4,7%), Quỹ Tăng trưởng dài hạn Việt Nam (-4,7%) hay Quỹ VVF (-4%).

Trong khi đó, VN-Index và VN30 ghi nhận mức giảm thấp hơn, lần lượt là -1,2% và -0,1%, nhờ lực đỡ từ một nhóm nhỏ cổ phiếu vốn hóa lớn. Trên thực tế, có 193/392 cổ phiếu trên HoSE giảm mạnh hơn VN-Index, cho thấy mức độ phân hóa cao và sự chi phối của nhóm dẫn dắt.

Diễn biến này tiếp tục lặp lại trong những tuần đầu tháng 10, khi VN-Index tăng nhẹ +1,01%, chủ yếu nhờ VJC, VIC và VHM, nhưng hơn một nửa số quỹ cổ phiếu vẫn ghi nhận hiệu suất âm. Ngoài PYN Elite, một số quỹ lớn khác như VEOFvà SSI-SCA cũng ghi nhận mức giảm đáng kể.