Cổ phiếu HRC của Công ty Cổ phần Cao su Hoà Bình (HoSE: HRC) trong gần 1 tháng nay đã kiên trì duy trì sắc tím trên bảng điện bằng 13 phiên tăng trần liên tiếp. Kể từ phiên 11/2 cho tới nay, dù bị gián đoạn bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kéo dài, HRC vẫn không hề “đứt chuỗi” kịch biên độ.

Với đà tăng kéo dài liên tục, thị giá của HRC đã từ vùng giá dưới 30.000 đồng/cổ phiếu leo lên mức 67.700 đồng ở thời điểm mở cửa phiên hôm nay (6/3), đà tăng hơn 100% (gấp đôi) chỉ trong 1 tháng. Đặc biệt, HRC là một trong số ít cổ phiếu tăng trần trong phiên hôm nay trên sàn HoSE.

Dù diễn biến giá khá tích cực, thanh khoản của HRC lại vô cùng khiêm tốn chỉ ở mức vài trăm, tới vài nghìn cổ phiếu được giao dịch mỗi phiên. Riêng trong phiên 27/2, thanh khoản tăng đột biến với 33.800 cổ phiếu được giao dịch.

Hiện Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) nắm giữ HRC với tỷ lệ 55,06%, bên cạnh đó là nhiều cổ đông lớn là các cá nhân. Theo ghi nhận tại báo cáo thường niên năm 2024, công ty có 4 cá nhân là cổ đông lớn nắm giữ tổng cộng 23,8% vốn.

Nhóm cổ đông nhỏ lẻ còn lại nắm giữ 21,13% vốn của HRC, tương đương hơn 6,3 triệu cổ phiếu. Con số này vẫn cao hơn khá nhiều so với khối lượng cổ phiếu được giao dịch mỗi phiên, cho thấy xu hướng nắm giữ dài hạn của cổ đông HRC.

Bàn về đà tăng của cổ phiếu HRC, trước tiên phải kể đến kỳ vọng thoái vốn Nhà nước khi công ty mẹ của HRC là GVR hiện đang nằm trong dánh sách danh nghiệp dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu của Nhà nước.

GVR có vốn điều lệ 40.000 tỷ đồng, trong đó Nhà nước chiếm 96,77%. Để đáp ứng quy định về tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng của doanh nghiệp đại chúng, Nhà nước cần giảm tối thiểu 6,77% vốn tại GVR, tương đương gần 271 triệu cổ phiếu.

Câu chuyện thoái vốn, cùng với việc Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế Nhà nước và lộ trình thoái vốn tại nhiều doanh nghiệp lớn được ban hành, đã tạo nên làn sóng rõ nét đối với các doanh nghiệp có vốn Nhà nước như HRC.

Bên cạnh đó, ngành cao su cũng được giới phân tích nhận định rằng sẽ nhận được tác động tích cực giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang ảnh hưởng tới giá dầu.

Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), diễn biến của thị trường năng lượng được cho là một trong những yếu tố hỗ trợ giá cao su tự nhiên, do chi phí sản xuất cao su tổng hợp vốn phụ thuộc nhiều vào các dẫn xuất dầu mỏ sẽ có xu hướng tăng khi giá dầu tăng.

Bên cạnh đó, hệ quả kéo dài của việc diện tích trồng mới toàn cầu thu hẹp trong giai đoạn 2018-2023 sẽ tiếp tục khiến sản lượng cao su toàn cầu khó có thể phục hồi nhanh, trong khi nhu cầu - đặc biệt từ Trung Quốc và ASEAN được kỳ vọng duy trì xu hướng tăng (đặc biệt trong bối cảnh thuế quan có sự xoay trục).

Về mặt bằng giá bán, trong ngắn hạn VDSC chia thành hai kịch bản chính. Trong kịch bản căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục kéo dài, giá dầu duy trì ở mức cao có thể gián tiếp hỗ trợ giá cao su tự nhiên, qua đó giúp mặt bằng giá bán cao su duy trì ở mức cao hiện tại.

Ngược lại, trong kịch bản căng thẳng hạ nhiệt sớm, giá dầu có thể điều chỉnh trở lại vùng dự báo trung hạn, khiến yếu tố hỗ trợ từ chi phí sản xuất cao su tổng hợp suy giảm và giá cao su có thể điều chỉnh trở lại mức nền cuối 2025 (48 - 50 triệu đồng/tấn).

Trong trung và dài hạn, VDSC duy trì kỳ vọng giá cao su giữ ở mức nền cao (48 - 50 triệu đồng/tấn) khi nguồn cung tiếp tục thiếu hụt trong khi chính sách thuế quan có sự cải thiện kỳ vọng sẽ hố trợ ngành ô tô toàn cầu tăng trưởng trở lại. Tuy nhiên, triển vọng này vẫn cần tiếp tục theo dõi các yếu tố ảnh hưởng đến cung - cầu của thị trường cao su, đặc biệt là sản lượng từ các quốc gia sản xuất lớn, điều kiện thời tiết, giá dầu và xu hướng tiêu thụ của ngành công nghiệp lốp xe.

HRC hiện đang ghi nhận toàn bộ nguồn thu đến từ hoạt động kinh doanh cao su, trong đó phần lớn doanh thu đến từ bán mủ cao su thành phẩm nội địa. Doanh nghiệp từng nhiều lần hé lộ về việc đổi hướng làm khu công nghiệp, đơn cử như năm 2019 từng thông qua chủ trương hợp tác với Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex IDC) đầu tư dự án khu công nghiệp, dịch vụ, tái định cư có diện tích 2.000ha tại huyện Xuyên Mộc, tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu (nay là TP. HCM).

Tới năm 2024, HRC tiếp tục thông tin về việc muốn làm Cụm công nghiệp Phước Tân 50ha tại tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu.

Theo báo cáo ở thời điểm giữa năm 2025, HRC cho biết đã có văn bản và hồ sơ trình UBND tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu và các sở ngành liên quan để xin làm chủ đầu tư xây dựng hạ tầng kỹ thuật cụm Công nghiệp Phước Tân, nhưng vẫn chưa được phê duyệt.

Như vậy, triển vọng kinh doanh của HRC cho đến nay vẫn tập trung chủ yếu vào mảng cao su. Việc ngành cao su được hưởng lợi từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông có thể là yếu tố tác động tới giá cổ phiếu trong ngắn hạn.