SSI Research kỳ vọng doanh số 2021 của NLG đạt 9 ngàn tỷ đồng

Mới đây, Bộ phận Phân tích của Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) đã đưa ra đánh giá khả quan đối với cổ phiếu CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) do quỹ đất được đánh giá lại và kế hoạch mở bán đầy tham vọng của công ty trong giai đoạn 2021-2025.

Do ảnh hưởng của dịch Covid-19, nhiều chủ đầu tư đã không thể tổ chức các sự kiện bán hàng cho nhiều dự án trong quý 3, trong đó có NLG. Cụ thể, NLG đã tạm hoãn việc mở bán dự án Mizuki và bàn giao sản phẩm của dự án Akari. Doanh số của Công ty chỉ đạt khoảng 550 tỷ đồng đến từ việc bán trực tuyến 2 dự án: Nam Long Cần Thơ (43 ha) và Ehome Southgate.

Vì vậy, trong quý 4, NLG dự kiến sẽ tiếp tục bán 4 dự án, trong đó, dự án có giá trị nhất là dự án Izumi, gồm 275 căn nhà phố/biệt thự có giá trị khoảng 2 ngàn tỷ đồng trong tháng 11. Hiện tại, SSI Research kỳ vọng doanh số năm 2021 của NLG sẽ đạt khoảng 9 ngàn tỷ đồng.

Đối với tình hình các dự án mới, SSI Research cho rằng dự án Waterfront Izumi của NLG sẽ được hưởng lợi từ sự phát triển cơ sở hạ tầng đang diễn ra trong khu vực, bao gồm việc mở rộng đường nối với đường cao tốc Long Thành - TP.HCM. Sau khi dự án hoàn thành sẽ giảm thời gian di chuyển từ dự án đến TP.HCM xuống chưa đầy 1 giờ đồng hồ. Với vị trí đắc địa cùng với cơ cấu sản phẩm đa dạng (cả căn hộ cao tầng/thấp tầng), SSI Research kỳ vọng dự án này sẽ tạo ra lợi nhuận lớn cho NLG trong giai đoạn 2022-2025.

Theo ban lãnh đạo, dự án Izumi sẽ bắt đầu mở bán đợt đầu trong tháng 11/2021, với mức giá dự kiến từ 50 - 55 triệu đồng/m2 (cao hơn 32% so với ước tính trước đó của SSI Research). Mức giá này gần tương đương với mức giá dự án Aqua City của NVL trong cùng khu vực. Với quy mô lên đến 170 ha và tổng giá trị phát triển (GDV) gần 45 ngàn tỷ đồng, việc mở bán thành công sẽ mang lại lợi nhuận lớn cho NLG trong giai đoạn 2021-2025.

Còn đối với dự án Nam Long Cần Thơ, dự án này được chia thành 3 giai đoạn và bắt đầu xây dựng trong năm 2021 và dự kiến hoàn thành vào năm 2024. Dự án bao gồm 925 lô đất, 419 căn eHome và 185 căn Valora. SSI Research kỳ vọng doanh thu từ dự án này sẽ đạt 3.5 ngàn tỷ đồng và lợi nhuận gộp sẽ vào khoảng 1.8 – 2 ngàn tỷ đồng. Trong quý 3, lô căn hộ đầu tiên được bán với giá bình quân khoảng 30 triệu đồng/m2, cao hơn 20% so với ước tính trước đó của SSI Research.

Cho năm 2021, SSI Research điều chỉnh giảm ước tính doanh thu thuần của NLG xuống 2.1 ngàn tỷ đồng (giảm 10% so với cùng kỳ) do chậm trễ bàn giao dự án Akari, tuy nhiên vẫn duy trì ước tính NPATMI đạt 1.1 ngàn tỷ đồng (tăng 28% so với cùng kỳ) nhờ việc đánh giá lại dự án Southgate.

Từ năm 2022, doanh thu của NLG sẽ được hỗ trợ bởi việc bàn giao nhiều dự án đang triển khai. SSI Research kỳ vọng tổng doanh thu từ dự án Akari sẽ đạt 2.9 ngàn tỷ đồng, trong khi 2 dự án mới là Waterfront và Nam Long Cần Thơ sẽ bắt đầu bàn giao nhà vào cuối năm 2022, với giá trị dự kiến hơn 800 tỷ đồng.

SSI Research cho rằng tiến độ phát triển của 2 dự án khác là Paragon và VSIP của NLG sẽ tạm hoãn vì Công ty có thể sẽ ưu tiên nguồn lực cho 3 dự án gồm: Waterpoint, Waterfront và Nam Long Cần Thơ. Trong khi đó, doanh thu từ xây dựng và các dịch vụ khác sẽ ổn định do khối lượng công việc của Waterfront và Nam Long Cần Thơ sẽ bù đắp được khối lượng công việc còn lại của 2 dự án Akari và Mizuki.

Trong khi đó, lợi nhuận từ công ty liên doanh/liên kết sẽ tiếp tục cải thiện 10% so với cùng kỳ đạt gần 390 tỷ đồng do việc bàn giao các căn thấp tầng còn lại trong giai đoạn 1 của dự án Waterpoint.

SSI Research kỳ vọng NPATMI năm 2022 của NLG sẽ đạt 1.2 ngàn tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ, do lượng doanh số mở bán lũy kế tích cực trong cuối năm 2021.

Thượng Ngọc

FILI