Dồn lực dự án 12.000 tỷ tại Lào Cai

Tập đoàn Alphanam của chủ tịch Nguyễn Tuấn Hải được thành lập từ năm 1995, với xuất phát điểm là một nhà thầu cơ điện. Hiện nay, Tập đoàn Alphanam ghi dấu ấn trong các lĩnh vực mũi nhọn là Bất động sản, Khách sạn – Du lịch, Thương mại – Sản xuất, Cơ điện.

Tại Lào Cai, tập đoàn Alphanam thực hiện dự án Khu đô thị Mường Hoa, chủ đầu tư dự án là Công ty cổ phần Đầu tư công viên văn hóa Mường Hoa.

Đáng chú ý, năm 2025 đánh dấu bước ngoặt của Alphanam khi dồn lực kích hoạt chuỗi dự án nghìn tỷ tại Lào Cai bằng loạt hành động.

Tháng 4/2025, Công ty Đầu tư Công viên văn hóa Mường Hoa đã thế chấp tài sản là Quyền đòi nợ, quyền yêu cầu thanh toán thuộc Dự án đầu tư xây dựng nhà ở khu nhà ở căn hộ No02 thuộc Dự án Khu căn hộ No02 nằm trong Khu đô thị Mường Hoa Sa Patại dự án nhằm đảm bảo cho khoản vay trị giá 1.112 tỷ đồng tại Ngân hàng Agribank.

Cụ thể, chiều ngày 25/7/2025, Công ty cổ phần Đầu tư công viên văn hóa Mường Hoa và Ngân hàng BIDV đã ký kết tài trợ dự án Khu đô thị Mường Hoa, Sa Pa.

Đến ngày 1/10/2025, Tập đoàn Alphanam tổ chức Lễ động thổ và khởi công tổ hợp dự án khách sạn và căn hộ cao cấp, tổng mức đầu tư 5.500 tỷ đồng, nối tiếp chuỗi dự án nghìn tỷ trước đó như Sofitel Sapa hay Holiday Inn Resort.

Không dừng lại ở thị trường miền Bắc, tập đoàn Alphanam còn mở rộng về Đồng bằng sông Cửu Long với kế hoạch kích hoạt quỹ đất hơn 1.000 ha tại Cần Thơ. Bước đi này cho thấy tham vọng tích lũy "tài sản thực" quy mô lớn để đón đầu chu kỳ hồi phục của bất động sản nghỉ dưỡng và đô thị.

Tại diễn đàn CEO Next GEN Circle Forum 2026, ông Nguyễn Tuấn Hải đã thẳng thắn chia sẻ quan điểm quản trị cốt lõi là doanh nghiệp cần tránh hai trạng thái cực đoan: "hèn" khi đặt mục tiêu quá thấp và "ngáo" khi ảo tưởng sức mạnh.

Tư duy thực tế của ông Nguyễn Tuấn Hải đã được hiện thực hóa bằng chiến lược tập trung dòng vốn vào các tài sản có giá trị bền vững thay vì chạy theo các cơn sóng đầu cơ. Cụ thể, bằng loạt động thái tấn công mạnh mẽ để mở rộng quỹ đất bất động sản tại các địa phương chiến lược, đồng thời chấp nhận áp lực tài chính tại mảng xây lắp để duy trì dòng tiền và thị phần.

Vai trò nhà thầu cơ điện

Để hiện thực hóa tham vọng tỷ đô trên mảng bất động sản, vai trò của các đơn vị thành viên trong hệ sinh thái là vô cùng quan trọng, điển hình là Công ty Cổ phần Alphanam E&C (AME).

Kết thúc năm tài chính 2025, AME ghi nhận mức doanh thu thuần kỷ lục 4.994 tỷ đồng, tăng trưởng gần 50% so với mức 3.371 tỷ đồng của năm trước . Nhờ giá vốn hàng bán được kiểm soát, lợi nhuận gộp của công ty đạt hơn 236 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với con số 149 tỷ đồng cùng kỳ . Sau khi khấu trừ các loại chi phí, Alphanam E&C báo lãi sau thuế xấp xỉ 41 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với năm 2024 .

Tuy nhiên, đà tăng trưởng nóng của mảng xây lắp cũng đi kèm với những thách thức không nhỏ về cấu trúc vốn. Tính đến ngày 31/12/2025, các khoản phải thu ngắn hạn của AME đã phình to lên mức 2.690 tỷ đồng, chiếm tới 69% tổng tài sản .

Cùng với đó, lượng hàng tồn kho luôn duy trì ở mức cao 833 tỷ đồng.

Đáng chú ý, phải thu ngắn hạn của khách hàng tăng mạnh gần 50% đạt 1.656 tỷ đồng và trả trước cho người bán cũng tăng tương ứng đạt 882 tỷ đồng. Theo đó, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 222 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với mức dương 302 tỷ đồng của năm trước .

Gia tăng hàng tồn kho, phải thu ngắn hạn dẫn đến nợ phải trả của Alphanam E&C tăng mạnh. Cụ thể, nợ ngắn hạn của doanh nghiệp tại thời điểm cuối năm 2025 đã chạm mốc 2.979 tỷ đồng, trong đó vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng vọt lên 1.802 tỷ đồng, tăng hơn 545 tỷ đồng so với đầu năm .