Thị trường chứng khoán khép lại phiên giao dịch ngày 7/5 với trạng thái hưng phấn khi VN-Index tăng mạnh 17,8 điểm lên 1.909 điểm, chính thức thiết lập mức đóng cửa cao nhất lịch sử. Dù vậy, phía sau đà tăng của chỉ số vẫn là những tín hiệu phân hóa đáng chú ý, cho thấy thị trường có thể bước vào giai đoạn rung lắc mạnh hơn trong các phiên tới khi áp lực chốt lời gia tăng quanh vùng đỉnh.

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán VNDIRECT, VN-Index bứt phá trong bối cảnh kỳ vọng Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng tại kỳ đánh giá tháng 6/2026.

Dù VN-Index tăng gần 18 điểm, độ rộng thị trường lại nghiêng về phía tiêu cực khi toàn sàn HoSE chỉ ghi nhận 109 mã tăng, trong khi có tới 187 mã giảm. Điều này cho thấy đà đi lên của thị trường vẫn phụ thuộc đáng kể vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Nổi bật trong phiên là sự bứt phá của hai cổ phiếu trụ STB và VHM. STB tăng kịch trần 7% với thanh khoản hơn 1.371 tỷ đồng, trong khi VHM cũng tăng 6,9% với giá trị giao dịch hơn 1.363 tỷ đồng. Hai mã này đóng góp đáng kể vào mức tăng chung của chỉ số, đặc biệt trong rổ VN30. Ngược lại, HNX-Index giảm 0,3% xuống 247,8 điểm, phản ánh sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu và các sàn giao dịch.

Theo VNDIRECT, việc VN-Index xác lập đỉnh mới là tín hiệu tích cực về mặt kỹ thuật. Tuy nhiên, việc chưa đến một phần ba số mã trên sàn tăng giá cho thấy đà phục hồi phụ thuộc vào số ít cổ phiếu vốn hóa lớn. Công ty chứng khoán này cho rằng nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao có thể cân nhắc chốt lời từng phần ở các vị thế đã đạt mục tiêu, đồng thời hạn chế gia tăng tỷ trọng trong bối cảnh đà tăng thiếu chiều rộng.

Ở chiều ngược lại, với những nhà đầu tư còn nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao, VNDIRECT cho rằng thanh khoản cải thiện là cơ sở để giải ngân có chọn lọc. Hai nhóm ngành được ưu tiên là bất động sản và ngân hàng - những nhóm đang thu hút dòng tiền rõ rệt và đóng vai trò dẫn dắt xu hướng thị trường. Trong khi đó, nhóm dầu khí được khuyến nghị hạn chế giải ngân do giá dầu thế giới tiếp tục điều chỉnh.

Cùng quan điểm thận trọng, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đánh giá VN-Index đã lấy lại mốc 1.900 điểm với thanh khoản tiếp tục cải thiện, tuy nhiên đà tăng thu hẹp về cuối phiên. Chỉ số đóng cửa với nến xanh biên độ rộng kèm bóng nến trên dài, cho thấy áp lực bán gia tăng mạnh quanh vùng đỉnh lịch sử, khiến thị trường chưa thể bứt phá thành công qua đỉnh cũ.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, BVSC cho rằng xu hướng tăng của thị trường vẫn đang được duy trì. Chỉ báo RSI dù đã đánh mất đường xu hướng tăng ngắn hạn nhưng vẫn hình thành đáy sớm và đang hướng lên kiểm định lại vùng đỉnh cũ, tiệm cận vùng quá mua. Trong khi đó, MACD dù thu hẹp khoảng cách với đường tín hiệu và có dấu hiệu đi ngang, nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng, phản ánh động lượng thị trường đang dần được củng cố sau giai đoạn tích lũy ngắn.

Theo BVSC, nhiều khả năng VN-Index sẽ cần thêm thời gian hình thành vùng nền tích lũy mới phía trên mốc 1.900 điểm nhằm hấp thụ lượng cung lớn trước khi có thể chinh phục thành công vùng đỉnh cũ quanh 1.920 điểm để thiết lập các mốc cao mới.

Công ty chứng khoán này xác định vùng hỗ trợ gần của VN-Index nằm tại 1.890 - 1.900 điểm, trong khi vùng kháng cự quan trọng nằm trong khoảng 1.915 - 1.925 điểm.

BVSC cũng lưu ý áp lực rung lắc và điều chỉnh có thể xuất hiện thường xuyên hơn khi thị trường neo ở vùng điểm cao trong bối cảnh thiếu vắng thêm các thông tin hỗ trợ mới. Bên cạnh đó, diễn biến cổ phiếu tiếp tục phân hóa mạnh theo câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp.

Về chiến lược đầu tư, BVSC khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục xem xét bán chốt lời từng phần các vị thế ngắn hạn khi thị trường tiến sát vùng đỉnh lịch sử. Hoạt động mua trading vẫn có thể thực hiện nhưng ưu tiên chiến lược ngắn hạn T+, tập trung vào các nhóm cổ phiếu đã giảm sâu trước đó như bất động sản, chứng khoán, dầu khí, phân bón, thép và cảng biển.

Như vậy, sau nhịp tăng mạnh kéo VN-Index vượt mốc 1.900 điểm, thị trường đang đứng trước giai đoạn quan trọng khi dòng tiền cần chứng minh khả năng lan tỏa rộng hơn thay vì chỉ tập trung vào nhóm vốn hóa lớn. Trong ngắn hạn, các công ty chứng khoán đều cho rằng xu hướng tăng chưa bị phá vỡ, song áp lực rung lắc quanh vùng đỉnh lịch sử sẽ là thử thách lớn đối với tâm lý nhà đầu tư trong những phiên giao dịch sắp tới.