#Radar Đầu tư 14: Tiễn táo về trời, mời múc bảo hiểm

 

Năm 2023, thị trường đã chứng kiến khá nhiều vụ “lùm xùm” của ngành bảo hiểm, đặc biệt từ sản phẩm liên kết đầu tư. Điều này khiến cổ phiếu ngành bảo hiểm trong năm qua khá trầm lắng.
Nhiều công ty chứng khoán không đưa bảo hiểm vào gợi ý đầu tư của họ. Tuy nhiên đây vẫn là ngành phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn. Như vậy chiến lược có thể áp dụng là mua vào khi thị giá rẻ, nhận cổ tức tiền mặt và tiếp tục tái đầu tư trong thời gian tiếp theo.
Năm 2023, tổng doanh thu phí bảo hiểm ước đạt 227.134 tỷ đồng, giảm 8,02% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu phí bảo hiểm lĩnh vực bảo hiểm phi nhân thọ ước đạt 71.149 tỷ đồng, tăng 2,87% so với cùng kỳ năm trước; lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ ước đạt 155.985 tỷ đồng, giảm 12,5% so với cùng kỳ năm trước. Nhiều công ty bảo hiểm đã hoàn thành kế hoạch lợi nhuận trong năm 2023.
Luật tổ chức tín dụng được thông qua giúp tăng tính minh bạch, công khai của ngành bảo hiểm trong việc tư vấn, thu thập thông tin và chuyên môn của nhân viên bán hàng;
Tỷ lệ doanh thu phí bảo hiểm trên GDP mới đạt 3%, thấp hơn so với mức trung bình của khối ASEAN là 3,35%, châu Á là 5,37% và thế giới là 6,3%, còn nhiều dư địa để phát triển.

Một số cổ phiếu tiêu biểu:

BVH:

• Tỷ lệ dự phòng/ doanh thu cao hơn nhiều so với trung bình ngành từ 1-2 lần;
• BVH tính hết 9T đã đạt được khoảng 80% kế hoạch doanh thu và 82% lợi nhuận;
• Duy trì tỉ lệ trả cổ tức từ 2014-2020 – mức 8-10%
• Lãi suất tiền gửi ở mức 10,5-10,6%/1 năm và lãi suất trái phiếu ở mức 6,7% – 8,9% /1 năm. Mang lại một nguồn doanh thu tài chính ổn định ở mức hơn 3 nghìn tỷ mỗi quý trong năm 2023. Chúng tôi cho rằng giá trị này vẫn còn tiếp tục và được duy trì trong giai đoạn sau.;
• Định giá ở mức 1,7 lần P/B hiện tại, thấp hơn mức trung bình 3 năm là 1,8.

BIC:

• Thừa hưởng hệ sinh thái lớn từ BIDV.
• Tăng trưởng lợi nhuận cao nhất toàn ngành:
• Hết Q3/23, BIC ghi nhận doanh thu phí bảo hiểm tăng 30,9% svck, đây là mức tăng cao nhất trong toàn ngành
• Danh mục đầu tư hiệu quả: Với hơn 80% là tiền gửi và vẫn đang hưởng lãi suất cao hơn so với hiện tại, mang về hơn 300 tỷ mỗi quý trong 9 tháng đầu năm 2023.
• Hiệu quả hoạt động thuộc dạng cao nhất ngành: ROA và ROE của BIC tính đến hết Q3/23 thuộc top 2 toàn ngành

BMI

• Tính đến hết T9/23, BMI đã hoàn thành 84,7% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2023
• Định giá hấp dẫn: P/B hiện tại: 1,0 lần P/B, đây là mức giá hấp dẫn, thấp hơn P/B trung bình 5 năm là 1,2 lần và 3 năm là 1,4 lần và thấp hơn P/B trung bình ngành bảo hiểm phi nhân thọ: 1,3 lần.