#Radar Đầu tư: HPG lúc nào sẽ phát?

HPG được quan tâm đặc biệt trong thời gian qua nhờ cú bứt phá ngoạn mục sau một thời gian dài ảm đạm.

Từ đầu tháng 2/2024, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có đà tăng, VN-Index dao động quanh 1260 điểm. Một cổ phiếu được chú ý là HPG với mức tăng từ 27.800 lên mức gần 31.000 đồng.
Xét ở khía cạnh thị trường chung, đỉnh cao của VN-Index trước đây đã đạt 1500 điểm vào năm 2021. Như vậy thị trường hiện nay còn một khoảng cách khá xa. Nhưng thị trường vẫn đang có những thông tin tích cực như cơ hội nâng hạng thị trường, nền kinh tế đang có dấu hiệu phục hồi nên chứng khoán có thể sớm đạt lại mức đỉnh trước đây.

Đối với nội tại của HPG, năm 2021 công ty này đã đạt mức kỷ lục doanh thu, lợi nhuận khi hoạt động xuất khẩu được đẩy mạnh. Lúc này Hòa Phát đang dành toàn lực cho dự án Dung Quất 2.

Dự án này được chia làm nhiều giai đoạn. Giai đoạn đầu tập trung vào nâng sản lượng từ 1,5 triệu tấn/năm và sau 3 năm có thể đạt 14 triệu tấn/năm. Sản lượng này sẽ là lớn nhất Đông Nam Á và có thể đưa HPG vào Top 30 những hãng thép lớn nhất thế giới vào năm 2025.

Đi kèm là tăng doanh thu đạt từ 80 đến 100 nghìn tỷ/năm cho công ty.

Sau khi hoàn thành dự án Dung Quất 2, Hòa Phát có thể tham gia vào thị trường thép chất lượng cao, sử dụng trong công nghiệp đóng tàu, sản xuất ô tô. Từ đó cải thiện lợi nhuận gộp trong những năm tiếp theo.

Giá cổ phiếu HPG có thể phân tích thông qua mối tương quan giữa kết quả hoạt động kinh doanh quý của công ty với lịch sử giá cổ phiếu trước đây. Kết quả kinh doanh càng tốt thì giá cổ phiếu cũng thay đổi theo.

Như vậy nếu kết quả 2024 của công ty tăng, đồng nghĩa với giá cổ phiếu của HPG cũng sẽ tăng.

Vào năm 2021, khi giá HPG ở mức đỉnh, P/B khi đó đạt 3 lần. Nếu kết quả kinh doanh của HPG tăng 90% do cả sản lượng và giá thép bán tăng từ 6-8% thì P/B chỉ cần đạt 2,2 lần giá cổ phiếu sẽ đạt đỉnh cũ. Đến năm 2025, khi dự án Dung Quất 2 hoàn thành thì P/B chỉ cần đạt 2 lần.

DNSE tin rằng HPG có thể dễ dàng đạt được đỉnh giá cũ. Tuy nhiên tâm lý thị trường có thể tác động mạnh tới giá cổ phiếu.