Tân binh ít ỏi

Trong nửa đầu năm 2025, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) chỉ ghi nhận ba doanh nghiệp niêm yết mới, bao gồm hai doanh nghiệp chuyển sàn và một doanh nghiệp tái niêm yết. Con số khiêm tốn này cho thấy tiến độ đưa các doanh nghiệp lên sàn vẫn còn chậm, bất chấp kỳ vọng lớn từ nhà đầu tư và giới phân tích.

Cái tên mở màn là Công ty Cổ phần Lọc hóa Dầu Bình Sơn (HoSE: BSR), chính thức giao dịch hơn 3,1 tỷ cổ phiếu từ ngày 17/1/2025. Sự hiện diện của một doanh nghiệp tỷ đô như BSR ngay đầu năm được kỳ vọng tạo hiệu ứng tích cực cho thị trường, trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp lớn đã bày tỏ ý định niêm yết nhưng chưa hiện thực hóa.

Tuy nhiên, với 92,13% cổ phần do Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) nắm giữ, thanh khoản của BSR bị giới hạn, khi chỉ còn khoảng 244 triệu cổ phiếu lưu hành tự do. Dù vậy, cổ phiếu BSR vẫn duy trì giao dịch trung bình trên 5 triệu đơn vị mỗi phiên.

Cũng trong nửa đầu năm, Công ty Cổ phần Xây dựng CDC (HoSE: CCC) hoàn tất việc chuyển sàn từ UPCoM sang HoSE. Dù quy mô không lớn như BSR, nhưng CCC gây chú ý với tốc độ chuyển sàn nhanh chóng. Theo đó, doanh nghiệp được cấp mã chứng khoán vào ngày 12/1/2024, giao dịch trên UPCoM lần đầu vào ngày 30/7/2024 và chuyển sàn trong vòng chưa đầy 1 năm. Ngày giao dịch đầu tiên của hơn 40 triệu cổ phiếu CCC là 21/4/2025.

Tân binh thứ ba là Công ty cổ phần Vinpearl (HoSE: VPL) – doanh nghiệp được giới quan sát đánh giá là “bom tấn” của năm, khi giá chào sàn được xác định ở mức 71.300 đồng/cổ phiếu, tương đương giá trị vốn hoá lên tới gần 130.000 tỷ đồng (khoảng 5 tỷ USD). Ngay sau khi lên sàn vào những ngày giữa tháng 5, Vinpearl đã liên tục thiết lập những cột mốc vốn hoá mới, lọt top 10 doanh nghiệp có vốn hoá cao nhất HoSE.

Tuy nhiên, thanh khoản của VPL không quá mạnh mẽ, bởi phần lớn cổ phần đã thuộc về công ty mẹ - Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) với tỷ lệ sở hữu 85,51%. Khối lượng giao dịch trung bình của VPL đạt khoảng hơn 405.000 đơn vị mỗi phiên, trong khi số lượng cổ phiếu niêm yết lên tới hơn 1,7 tỷ đơn vị.

Dù số lượng doanh nghiệp niêm yết mới còn hạn chế, danh sách chờ xét duyệt hồ sơ tại HoSE vẫn đang mở rộng, với các cái tên như: Công ty Cổ phần Tứ Hải Hà Nam, Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây lắp Trường Sơn, Ngân hàng TMCP Việt Á, Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Taseco... Những doanh nghiệp này nếu thành công lên sàn sẽ tạo thêm hàng hóa chất lượng, đồng thời góp phần cải thiện thanh khoản và thu hút dòng tiền mới vào thị trường.

Loạt DN rời sàn, nhiều cảnh báo được phát đi

Trái ngược với những doanh nghiệp mang theo sự tự tin và hứng khởi lên sàn, nhiều cái tên đã phải ngậm ngùi chia tay HoSE trong nửa đầu năm 2025. Không ít trường hợp bị xử lý bắt buộc do vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin, ngừng hoạt động sản xuất kinh doanh hoặc thua lỗ kéo dài.

Công ty Cổ phần Garmex Sài Gòn (UPCoM: GMC) là đơn vị đầu tiên bị hủy niêm yết trên HoSE từ ngày 24/1/2025 do ngừng hoạt động sản xuất kinh doanh chính trong hơn một năm. Sau khi chuyển sang UPCoM, GMC ngay lập tức bị đưa vào diện hạn chế giao dịch.

Tiếp đó, Công ty Cổ phần Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo (UPCoM: ITA) bị hủy niêm yết ngày 17/1 vì vi phạm nghiêm trọng nghĩa vụ công bố thông tin. Doanh nghiệp không nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2023, báo cáo thường niên và báo cáo bán niên đúng thời hạn, đồng thời chưa giải trình thỏa đáng các lý do bất khả kháng như đã nêu trong văn bản đề nghị tạm hoãn. ITA hiện đã chuyển sang giao dịch tại UPCoM, nhưng vẫn bị đình chỉ và hạn chế giao dịch. Doanh nghiệp cho biết sẽ khởi kiện vụ việc ra tòa án quốc tế và yêu cầu các bên liên quan chịu trách nhiệm về thiệt hại phát sinh.

Trong giai đoạn tháng 4 - 5/2025, thêm ba doanh nghiệp nữa bị hủy niêm yết gồm: Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu An Giang (UPCoM: AGM), Công ty Cổ phần Bất động sản Điện lực Miền Trung (UPCoM: LEC) và Công ty Cổ phần Rạng Đông Holding (UPCoM: RDP). Trong đó, RDP bị hủy do vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin, còn AGM và LEC phải rời sàn do thua lỗ ba năm liên tiếp từ 2022 đến 2024.

Ngoài những doanh nghiệp đã rời sàn, HoSE cũng phát đi cảnh báo về khả năng hủy niêm yết đối với Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC (HoSE: SMC) và Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam (HoSE: VNE), song cả hai đã kịp thời khắc phục những tồn tại bị nhắc nhở.

Gần đây, Công ty Cổ phần Đầu tư Tài sản Koji (HoSE: KPF) và Công ty Cổ phần Thương mại Đầu tư Dầu khí Nam Sông Hậu (HoSE: PSH) đã bị HoSE đưa vào diện xem xét hủy niêm yết do vi phạm nghiêm trọng nghĩa vụ công bố thông tin, không hoàn thành nghĩa vụ tài chính và các lý do khác được đánh giá là ảnh hưởng đến quyền lợi nhà đầu tư. Nếu không sớm khắc phục, đây có thể là hai cái tên tiếp theo rời sàn trong nửa cuối năm.