Công ty cổ phần Đầu tư Thương mại SMC (HoSE: SMC) vừa bổ sung một tờ trình về phương án chào bán bán cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp để tăng vốn điều lệ vào tài liệu dự kiến trình ĐHĐCĐ thường niên năm 2025. Theo đó, SMC lên kế hoạch chào bán riêng lẻ 73 triệu cổ phiếu cho tối đa 20 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là tổ chức, cá nhân trong nước có tiềm lực tài chính.

Mức giá chào bán được công bố là 10.000 đồng/cổ phiếu, căn cứ dựa trên giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu theo báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2024 (10.992 đồng/cổ phiếu), giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính riêng kiểm toán năm 2024 (14.008 đòng/cổ phiếu) và giá trị thị trường của cổ phiếu SMC, tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty và các yếu tố khác.

Toàn bộ 73 triệu cổ phiếu này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm kể từ khi hoàn thành đợt chào bán. Cổ phiếu lẻ phát sinh nếu có và cổ phiếu không phân phối hết sẽ được uỷ quyền cho HĐQT ra quyết định chào bán cho đối tượng khác theo các điều kiện chào bán đã được ĐHĐCĐ thông qua và phù hợp với quy định pháp luật.

Thời gian dự kiến thực hiện phương án là năm 2025-2026. Nếu hoàn tất đợt chào bán, SMC sẽ thu về 730 tỷ đồng, dự kiến được công ty sử dụng để thanh toán các khoản nợ vay và nợ nhà cung cấp, đồng thời bổ sung vào vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

Về các khoản nợ của SMC theo báo cáo tài chính hợp nhất, tính tới cuối quý I, nợ vay ngắn hạn ghi nhận hơn 2.153 tỷ đồng, nợ vay dài hạn là hơn 213 tỷ đồng. Trong đó, SMC đang có các khoản vay ngắn hạn từ 9 ngân hàng thương mại cổ phần và khoản vay từ các cá nhân. Công ty cũng có các khoản vay dài hạn từ 2 ngân hàng thương mại cổ phần, 3 công ty tài chính và nợ trái phiếu.

Với nợ phải trả nhà cung cấp, khoản phải trả người bán ngắn hạn của SMC đang ghi nhận hơn 1.484 tỷ đồng. Như vậy, ước tính các khoản nợ vay, nợ nhà cung cấp của SMC tính tới cuối quý I đã lên tới 3.850 tỷ đồng.

Số tiền 730 tỷ đồng mà SMC huy động có thể phần nào làm giảm gánh nặng nợ cho công ty, tuy nhiên áp lực dòng tiền vẫn còn khá lớn khi mà tình hình kinh doanh của SMC vẫn chưa phục hồi mạnh mẽ.

Hai khoản lỗ sau thuế trong năm 2022 (lỗ 651,8 tỷ đồng) và năm 2023 (lỗ 925 tỷ đồng) đã đánh bay toàn bộ lợi nhuận sau thuế luỹ kế chưa phân phối của SMC. Trong năm 2024, công ty thoát lỗ nhờ khoản lợi nhuận 179 tỷ đồng thu được trong quý I/2024, bù đắp toàn bộ khoản lỗ ghi nhận trong quý II, III, IV sau đó. Luỹ kế cả năm 2024, công ty báo lãi sau thuế vỏn vẹn 12 tỷ đồng, thoát án huỷ niêm yết khi tránh được trường hợp kinh doanh thua lỗ liên tiếp 3 năm.

Tính đến cuối quý I vừa qua, khoản lỗ luỹ kế chưa phân phối của công ty vẫn đang ghi nhận hơn 137,7 tỷ đồng. Dù kết quả kinh doanh quý I vừa qua đã khởi sắc nhẹ, nhưng lợi nhuận lại vô cùng khiêm tốn, chỉ thu về 127 triệu đồng.

Cả năm 2025, SMC lên kế hoạch doanh thu 9.500 tỷ đồng, tăng gần 5% so với mức thực hiện năm 2024. Lợi nhuận sau thuế mục tiêu đạt 30 tỷ đồng, tăng trưởng 148%. Trong đó, tổng sản lượng tiêu thụ dự kiến 620.000 tấn, tăng trưởng gần 6% so với cùng kỳ. 

Với các mục tiêu này, SMC khó lòng xoá hết khoản lỗ luỹ kế chưa phân phối đang ghi nhận tại báo cáo tài chính trong ngắn hạn.