Trong cuộc họp mới đây, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản giữa bối cảnh triển vọng tăng trưởng kinh tế yếu đi và lạm phát vẫn ở mức cao. Mức lãi suất hiện trong phạm vi 4,25 - 4,5%, duy trì ổn định kể từ tháng 12/2024.

Vì thế, trong phiên giao dịch ngày 24/6/2025, các ngân hàng đã đồng loạt nâng giá USD lên kịch trần. Nhưng sang phiên hôm nay 25/6/2025, giá USD đã giảm rất nhẹ.

Đơn cử tại Vietcombank, hiện giá USD đang niêm yết ở mức 25.957 - 26.307 VND/USD, chỉ giảm 3 đồng ở cả hai chiều so với phiên trước nhưng đã tăng gần 3% so với hồi đầu năm 2025.

Giá USD tại các ngân hàng hiện cũng đang khá sát với giá USD trên thị trường tự do, khi đang niêm yết quanh mức 26.320 - 26.420 VND/USD.

Tỷ giá trung tâm đang được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) niêm yết ở mức 25.055 VND/USD, giảm 3 đồng so với phiên trước. Mức 25.058 VND/USD của tỷ giá trung tâm trong phiên 24/6/2025 là mức cao nhất kể từ đầu năm đến nay.

Trong khi đó, trên thị trường thế giới, chỉ số USD Index đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh đã tăng lên mức hơn 98 điểm.

Báo cáo thị trường tiền tệ mới được Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam công bố cho biết, tỷ giá USD/VND tăng trở lại sau khi đi ngang trong tuần trước.

Nhu cầu USD trên thị trường vẫn còn cao khi tỷ giá bán tại các ngân hàng thương mại đang giao dịch sát mức trần, trong khi tỷ giá tự do bật tăng trở lại sau khi đã giảm cuối tháng 5. Ngoài ra, việc Mỹ đã tham chiến trong cuộc chiến tranh Iran- Israel sẽ tạo áp lực lớn trong ngắn hạn lên tỷ giá USD/VND.

Hiện Fed vẫn phát đi tín hiệu có thể giảm lãi suất tổng cộng 0,5 điểm % trong năm 2025, nhưng chỉ dự kiến giảm 0,25 điểm % mỗi năm 2026 và 2027. Fed cho rằng triển vọng tăng trưởng sẽ chậm lại, lạm phát cả năm sẽ ở mức 3%, cao hơn đáng kể so với con số đưa ra hồi tháng 5/2025 (2,4%).

Nên theo các chuyên gia, cùng với nhiều biến động bất ngờ từ Trung Đông, những diễn biến từ Fed sẽ tạo nhiều áp lực lên giá trị đồng USD.

Theo chuyên gia phân tích từ Công ty Chứng khoán MBS, USD được kỳ vọng sẽ duy trì sức mạnh trong năm nay nhờ chính sách bảo hộ thương mại ở mức cao và mặt bằng lãi suất cao của Mỹ.

Cùng với đó, trong trường hợp thuế đối ứng được giữ ở mức cao, sẽ là thách thức lớn đối với hoạt động xuất khẩu và thu hút đầu tư nước ngoài của Việt Nam, nguồn cung ngoại tệ bị siết chặt và tạo thêm áp lực lên tỷ giá. Trường hợp 2 bên đàm phán thành công để giảm mức thuế, sẽ đóng góp đáng kể vào việc ổn định tỷ giá, lãi suất, củng cố các hoạt động mũi nhọn của nền kinh tế như xuất khẩu, thu hút đầu tư nước ngoài.

Cũng dự báo về diễn biến tỷ giá, báo cáo của UOB cho rằng, VND sẽ tiếp tục dao động ở vùng giá yếu trong biên độ giao dịch với USD đến hết quý III/2025.

Tuy nhiên, từ quý IV/2025 trở đi, VND có thể bắt đầu lấy lại đà phục hồi, hòa nhịp cùng xu hướng cải thiện chung của các đồng tiền châu Á khi bất ổn thương mại dần lắng dịu.

Tuyên bố sau khi kết thúc đợt làm việc của đoàn cán bộ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) do ông Paulo Medas làm Trưởng đoàn với các cơ quan chức năng Việt Nam từ ngày 11/6 đến ngày 24/6/2025, ông Paulo Medas nhận định, triển vọng nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc vào kết quả đàm phán thương mại và bị hạn chế bởi sự bất định tăng cao trên toàn cầu về chính sách thương mại và tăng trưởng kinh tế. 

Theo ông Paulo Medas, chính sách tiền tệ có dư địa hạn chế hơn rất nhiều, nên khuyến nghị kiên định tập trung vào neo giữ kỳ vọng lạm phát.

Chuyên gia của IMF cho rằng, việc cho phép tỷ giá biến động linh hoạt sẽ có ý nghĩa vô cùng quan trọng khi nền kinh tế điều chỉnh để thích ứng với cú sốc từ bên ngoài. Đồng thời có thể cân nhắc nới lỏng tiền tệ ở mức độ nào đó trong trường hợp lãi suất toàn cầu giảm như dự kiến và lạm phát giảm.

Hơn nữa, ông Paulo Medas khuyến nghị, để tăng cường khả năng chống chịu cho hệ thống ngân hàng, cần ưu tiên củng cố giám sát ngân hàng, xây dựng các đệm vốn và thanh khoản và cải thiện hơn nữa khuôn khổ xử lý ngân hàng yếu kém.