Thị trường hồi phục sau cú sập, yếu tố vĩ mô hỗ trợ xu hướng tích lũy

Theo ông Sơn, sau nhịp giảm đáng kể trong tháng 4, thị trường bước vào giai đoạn tích lũy. Khía cạnh kỹ thuật, “cây nến” tháng 5 cho thấy lực cầu quay lại, phản ánh tâm lý nhà đầu tư đã ổn định hơn.

VN-Index hiện dao động trong vùng 1.200 – 1.320 điểm, đi ngang suốt nhiều tháng. Diễn biến này tương đồng với các chu kỳ tích lũy từng xuất hiện giai đoạn 2004–2005 và 2014–2015.

Về vĩ mô, các chỉ số lạm phát tại Mỹ và châu Âu đang hạ nhiệt. Fed được dự báo giữ nguyên lãi suất đến tháng 9 để quan sát thêm dữ liệu. Tại châu Á, Hàn Quốc và Trung Quốc đã hạ lãi suất.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng nghiêng về kịch bản nới lỏng. Việt Nam tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất thấp, tỷ giá biến động trong vùng kiểm soát. Những yếu tố này đang tạo điều kiện thuận lợi cho tiêu dùng và đầu tư.

Với chính sách thuế quan của Mỹ, phán quyết tạm hoãn từ Tòa Phúc thẩm khiến tác động ngắn hạn giảm đi. Nếu việc áp thuế bị trì hoãn thêm hoặc bị bác bỏ, nhóm doanh nghiệp xuất khẩu sẽ hưởng lợi.

Thép - tôn mạ: Tác động từ Mỹ suy giảm, cổ phiếu lùi về vùng thấp

Nhà phân tích cho biết, thông tin Mỹ tăng thuế nhập khẩu thép không còn gây biến động lớn. Các doanh nghiệp trong ngành đã điều chỉnh chiến lược, giảm xuất khẩu sang Mỹ từ sau tháng 4. Hoa Sen (HSG), Nam Kim (NKG) và Tôn Đông Á (GDA) hiện chỉ ghi nhận tỷ trọng doanh thu từ thị trường này dưới 16%.

Cổ phiếu ngành thép đã giảm trung bình 40% so với một năm trước. Tuy vậy, mức giá hiện tại đang phản ánh phần lớn rủi ro, một số mã có tín hiệu tích lũy. Diễn biến này cho thấy thị trường đã dần hấp thụ thông tin tiêu cực, phản ứng về giá sẽ chỉ còn ngắn hạn.

Bán lẻ: Lợi thế thuộc về doanh nghiệp có hệ thống và thương hiệu

Ở nhóm bán lẻ, Thế Giới Di Động (MWG) và Digiworld (DGW) là hai cái tên được nhắc đến. MWG tăng từ vùng đáy 45.000 đồng/cp lên sát 65.000 đồng/cp trong tháng 5, tương ứng vùng kháng cự kỹ thuật mạnh. Sau đợt tăng, cổ phiếu có thể điều chỉnh nhẹ về vùng hỗ trợ 56.000 – 58.000 đồng/cp.

Bối cảnh tiêu dùng trong nước đang cải thiện nhờ mặt bằng lãi suất thấp. Ngoài ra, Nghị quyết 68 buộc các hộ kinh doanh chuyển đổi thành doanh nghiệp, tạo sân chơi rõ ràng hơn. Theo ông Sơn, các thương hiệu lớn sẽ giữ được lợi thế trong quá trình sàng lọc của thị trường.

Ngân hàng - chứng khoán: CTG, VCI có vùng giá phù hợp để nắm giữ

Với cổ phiếu VietinBank (CTG), ông Sơn đánh giá vùng giá 35.000 đồng/cp là mức thấp hợp lý để nắm giữ trung hạn. Cổ phiếu đang dao động gần các đường trung bình, cho thấy lực bán yếu đi.

Chứng khoán Vietcap (VCI) cũng được đánh giá tích cực. Các công ty có mảng tự doanh như Vietcap, HSC nhiều khả năng hưởng lợi từ việc hệ thống KRX đi vào vận hành và tiến trình nâng hạng thị trường. Sự cải thiện về thanh khoản sẽ là yếu tố hỗ trợ cho nhóm ngành này.

Cảng biển - logistics: PVT phục hồi cùng đà tăng giá cước vận tải

Cổ phiếu của Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (PVT) đã phục hồi từ vùng giá 18.600 đồng/cp lên khoảng 22.000 đồng/cp sau nhịp giảm tháng 4. Giá cước vận tải đi Mỹ và châu Âu đang tăng do doanh nghiệp đẩy nhanh tiến độ vận chuyển trước nguy cơ thuế quan. Điều này giúp nhóm logistics có thể ghi nhận kết quả kinh doanh tốt trong quý II.

Tuy nhiên, PVT vẫn trong xu hướng giảm trung hạn. Nhà đầu tư cần thời gian nắm giữ lâu hơn để kỳ vọng vào sóng phục hồi rõ ràng hơn.

Vật liệu xây dựng: Mức tăng đầu năm đã phản ánh kỳ vọng, chờ yếu tố mới

Với nhóm vật liệu xây dựng, các cổ phiếu như Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (KSB), Hóa An (DHA) và Đá Núi Nhỏ (NNC) đều đã tăng từ cuối năm trước 2023 nhờ kỳ vọng đầu tư công. Trong đó, NNC bật tăng mạnh nhất, còn DHA và KSB có diễn biến chậm hơn do còn phụ thuộc kết quả kinh doanh.

Ông Sơn cho biết, KSB đang tìm kiếm cơ hội M&A mỏ đá mới. Nếu thực hiện thành công, vùng giá 15.000 – 16.000 đồng/cp có thể là điểm mua tiềm năng. Tuy vậy, nhà đầu tư cần theo sát triển vọng lợi nhuận thực tế để ra quyết định phù hợp.