Chứng khoán BIDV (BSC): Khuyến nghị mua cổ phiếu HSG

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) với giá trị hợp lý cho cuối năm 2024 – đầu năm 2025 là 28.350 đồng/cp, tỷ lệ tăng giá 38% theo luận điểm đầu tư:

BSC cho rằng đây là thời điểm thích hợp để mua HSG khi: (1) thời điểm xấu nhất của ngành thép đã qua, (2) HSG sở hữu chiến lược quản trị hàng tồn kho tốt và thị phần lớn nhất ngành tôn mạ.

Kết quả kinh doanh cốt lõi của HSG sẽ phục hồi dần về mức bình thường 1.400 – 1.500 tỷ đồng/năm trong năm 2025 nhờ sản lượng thép nội địa tăng và diễn biến giá HRC khả quan hơn.

Có các tín hiệu thị trường thép hồi phục trong tháng 4: (1) Sản lượng thép tăng 30-35% trong tháng 4/2024, (2) biên độ giảm giá tương đối hẹp và giữ ở mức cao hơn vùng đáy tháng 10/2023, cho thấy sức mua đang quay trở lại.

BSC điều chỉnh tăng 23% dự báo doanh thu tài chính do lãi chênh lệch tỷ giá trong quý II NĐTC 2024 cao hơn so với kỳ vọng, tuy nhiên giảm 0,2 điểm % dự báo biên lợi nhuận gộp do kết quả quý II NĐTC 2024 thấp hơn so với kỳ vọng.

Trong năm 2024, BSC dự báo HSG ghi nhận doanh thu thuần đạt 33.334 tỷ đồng (+5% svck), sản lượng đạt 1,55 triệu tấn (+10% svck) do nhu cầu phục hồi; giá bán bình quân đạt 21.820 đồng/kg (-3% svck); biên lợi nhuận gộp đạt 12,1%, tăng 2,5 điểm % do giá bán và sản lượng tăng.

Chứng khoán ACB (ACBS): Khuyến nghị khả quan cổ phiếu MBB

ACBS khuyến nghị khả quan với cổ phiếu Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB), giá mục tiêu 25.600 đồng/cp, tỷ lệ tăng giá 12,5% theo luận điểm đầu tư:

Kết quả kinh doanh quý I/2024 kém tích cực khi tín dụng tăng chậm, NIM giảm và chi phí dự phòng tăng mạnh, khiến lợi nhuận trước thuế giảm 11% svck còn 5.795 tỷ đồng, hoàn thành 20-21% kế hoạch cả năm.

MBB đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận chỉ từ 6% đến 8% trong năm 2024, bất chấp mục tiêu tăng trưởng quy mô tín dụng 20-25%/năm. Nhóm phân tích đánh giá kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận khiêm tốn này là hợp lý trong bối cảnh NIM cả năm 2024 dự báo giảm xuống mức 4,45% và rủi ro nợ xấu còn hiện hữu.

Thu nhập ngoài lãi kỳ vọng tăng trưởng 16,2% trong năm 2024 nhờ các hoạt động dịch vụ, kinh doanh ngoại hối, thu nợ xấu ngoại bảng phục hồi.

ACBS kỳ vọng chi phí hoạt động sẽ tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ và đi ngang trong năm 2024.

Chi phí dự phòng năm 2024 dự báo tăng cao 80,6% để dự phòng cho nợ xấu phát sinh và củng cố bộ đệm dự phòng hiện không còn dày (tỷ lệ bao phủ nợ xấu 80% đến cuối quý I).

Lợi nhuận trước thuế năm 2024 dự báo đạt 28.271 tỷ đồng, tăng 7,5% svck.

ACBS phân tích chỉ số tài chính của MBB

Chứng khoán SSI (SSI): Khuyến nghị khả quan cổ phiếu PVT

Trong quý I/2024, Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) đạt mức tăng trưởng mạnh cả về doanh thu và lợi nhuận ròng, cụ thể, doanh thu tăng 24% svck và LNTT tăng 28% svck đạt 386 tỷ đồng.

Mảng vận tải cốt lõi của PVT tiếp tục đà tăng trưởng mạnh từ năm ngoái, với doanh thu +26% svck và lợi nhuận gộp +72% svck. Công suất trong quý I cao hơn +31% svck nhờ có 12 tàu mới được đầu tư vào năm 2023.

Mảng FPSO vẫn ổn định khi PVT tiếp tục ký hợp đồng với mỏ Đại Hùng, mảng này ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tương đối ổn định lần lượt ở mức 150 tỷ đồng và 58 tỷ đồng.

SSI kỳ vọng doanh thu mảng vận tải năm 2024 và 2025 sẽ tăng lần lượt 20% svck đạt 9.100 tỷ đồng và 13% svck đạt 10.300 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp cho mảng này ước tính lần lượt là 1.800 tỷ đồng (+19% svck) cho năm 2024 và 2.000 tỷ đồng (+13% svck) cho năm 2025.

Đối với mảng FSO và FPSO, nhóm phân tích kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận gộp đi ngang svck lần lượt là 377 tỷ đồng và 227 tỷ đồng cho năm 2024 và 2025, do tính chất dài hạn của các hợp đồng này đảm bảo nguồn lợi nhuận dễ dự báo hơn.

Nhóm phân tích kỳ vọng mức tăng trưởng LNTT cốt lõi lần lượt là 18,7% và 17% svck cho năm 2024 và 2025 (không bao gồm lợi nhuận bất thường từ việc thanh lý tàu).

SSI nhận thấy thị trường cho thuê tàu thời gian gần đây đã cải thiện trở lại mức đỉnh trước đó đối với phân khúc tàu chở dầu/hóa chất tầm trung, do đó, nhóm phân tích cho rằng việc đảo chiều bất ngờ của thị trường tàu chở hàng lỏng là khó xảy ra.

Do đó, SSI khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu PVT với giá mục tiêu 1 năm là 30.000 đồng/cp.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn