Mặc dù lĩnh vực cho vay thay thế vẫn còn không ít tranh cãi, thế nhưng trong hạ tuần tháng 5/2025 CTCP Kinh doanh F88 đã đạt được thỏa thuận huy động 30 triệu USD từ quỹ tài chính quốc tế Lendable (trụ sở tại Anh), với kỳ hạn 3 năm nhằm gia tăng năng lực tài chính để đạt mục tiêu kinh doanh trong năm 2025 và 2026.

Những tín hiệu tích cực

Hơn thế nữa, công ty này vừa lên phương án tăng vốn khủng lên hơn 1.101 tỷ đồng, gấp 13,3 lần so với mức hiện tại. Hồi tháng 4/2025, Fiin Ratings (công ty xếp hạng tín nhiệm) đánh giá nguồn vốn và thanh khoản của F88 có sự cải thiện nhất định so với trước đây, nhờ tiếp tục đa dạng nguồn huy động vốn từ các đối tác trong và ngoài nước, cùng với kế hoạch tăng vốn điều lệ trong 2026 và sự cải thiện đáng kể cho chi phí huy động vốn bình quân.

Các DN nội địa phải tạo dựng độ hấp dẫn toàn diện để tăng khả năng gọi vốn trong và ngoài nước.

Bên cạnh đó, Fiin Ratings cho biết lợi thế về vị thế dẫn đầu trong ngành cho vay thay thế của F88, với mục tiêu 1.000 cửa hàng vào năm 2026, cũng là một yếu tố quan trọng khiến tổ chức này nâng triển vọng xếp hạng tín nhiệm.

Có thể thấy đây là một tín hiệu tích cực đối với DN Việt ở mảng cho vay thay thế trong việc tăng khả năng gọi vốn. Và mảng này có liên quan đến lĩnh vực “mua trước trả sau” vốn nổi lên trong thời gian qua với nhiều dư địa phát triển.

Tuy nhiên, theo giới chuyên gia, để các DN Việt trong lĩnh vực “mua trước trả sau” tiếp tục tăng sức hút từ các dòng vốn sẽ cần đến những chiến lược và quy định bài bản. Bên cạnh đó là quản trị rủi ro và bảo vệ người dùng. Bởi lẽ nhiều người tiêu dùng ở Việt Nam chưa có kiến thức tài chính đầy đủ, dẫn đến việc họ có thể chi tiêu quá mức và mất khả năng trả nợ, đặc biệt khi nhà cung cấp dịch vụ này đánh giá sai khả năng trả nợ của khách hàng.

Không chỉ lĩnh vực nêu trên, ở nhiều lĩnh vực tiềm năng khác vẫn đầy triển vọng cho các DN Việt trong việc gọi vốn. Điển hình như ở ngành hàng thực phẩm và đồ uống (FB), gần đây có chuỗi cà phê lớn nhất Việt Nam là Highlands Coffee đã khởi động lại kế hoạch IPO, ưu tiên sàn chứng khoán Việt Nam.

Thương hiệu cà phê này hiện đang vận hành hơn 850 cửa hàng (hơn 800 tại Việt Nam, 50 tại Philippines) và ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 13% vào năm 2024. Ông David Thái, nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành Highlands Coffee, cho rằng thị trường cà phê của Việt Nam đã chín muồi. Sự gia tăng hoạt động mua bán sáp nhập (MA) và cạnh tranh là một dấu hiệu đáng mừng.

Trong khi đó, hồi tháng 4/2025, Golden Gate đã mua lại 99,98% công ty sở hữu chuỗi The Coffee House với giá 270 tỷ đồng, chỉ bằng một phần tư định giá năm 2021. Đây là điều tiếc nuối cho một thương hiệu cà phê lớn khi có dấu hiệu trượt dốc trong thời gian qua.

Mặc dù vậy, tính hấp dẫn trong việc thu hút vốn ở ngành hàng FB vẫn còn đó. Như riêng với thị trường tiêu thụ cà phê ở Việt Nam, dữ liệu từ hãng nghiên cứu thị trường Mordor Intelligence ước tính sẽ đạt 552,58 triệu USD vào năm 2025 và 816,81 triệu USD vào năm 2030, tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) là 8,13% trong giai đoạn năm năm.

Ngoài ra, đánh giá trong tháng 5/2025 của iPOS cho thấy mô hình nhượng quyền và hợp tác kinh doanh, đặc biệt trong lĩnh vực đồ uống, đang giúp các chuỗi FB vừa và nhỏ tăng trưởng mạnh. Ưu điểm của mô hình này là dễ nhân bản, ít rủi ro và tận dụng được nền tảng, tối ưu quy trình vận hành.

Không những vậy, thị trường bán lẻ, đặc biệt là nhóm thực phẩm chế biến sẵn, đồ ăn healthy, sản phẩm dinh dưỡng đang có tốc độ tăng trưởng vượt bậc. Đây là cơ hội để các thương hiệu FB tăng thu hút vốn bằng cách tái định vị sản phẩm phù hợp xu hướng, mở rộng kênh bán qua thương mại điện tử và nền tảng giao hàng nhanh.

Phải tạo độ hấp dẫn toàn diện

Hoặc như ở lĩnh vực công nghệ, CTCP FPT vừa công bố phát hành gần 222,2 triệu cổ phiếu (tương ứng tổng giá trị phát hành theo mệnh giá ước tính gần 2.222 tỷ đồng) để tăng vốn.

Mảng công nghệ được cho là trong một mảng hàng đầu để các DN nội địa gọi vốn và thực hiện các thương vụ MA trong năm nay. Thị trường MA DN công nghệ tháng 5/2025 dự báo sẽ sôi động, với nhiều thương vụ lớn và các yếu tố bất ngờ có thể ảnh hưởng đến hoạt động MA.

Riêng với FPT trước đây được xem như một “thỏi nam châm” thu hút nhà đầu tư nước ngoài. Theo đánh giá mới đây từ Bộ phận phân tích Công ty chứng khoán ABS, Công ty FPT đặt mục tiêu tăng trưởng tham vọng, chủ động có các biện pháp ứng phó trước các biến động vĩ mô. Doanh thu mục tiêu trong năm là 75.400 tỷ đồng (tăng 20% so với năm 2024) và lợi nhuận trước thuế có mục tiêu là 13.395 tỷ đồng (tăng 21%). Trong đó, khối công nghệ được kỳ vọng là động lực tăng trưởng với tỷ lệ tăng doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 26% và 27,2%.

Mặt khác, trong chiến lược phát triển năm 2025 – 2027, DN này chủ trương tái định vị trên bản đồ công nghệ toàn cầu, chuyển mình từ vai trò nhà cung cấp dịch vụ lên nhà tư vấn và triển khai giải pháp chuyển đổi số toàn diện. Các biện pháp nhằm củng cố lợi thế cạnh tranh bao gồm việc lập liên doanh cùng các đối tác, MA các DN công nghệ chuyên biệt, tham gia và đóng vai trò then chốt trong chương trình chuyển đổi số quốc gia.

Nêu qua một số lĩnh vực như kể trên để thấy tiềm năng tăng gọi vốn của DN nội địa là rất lớn và còn có thể thúc đẩy ở nhiều lĩnh vực khác. Điều quan trọng là phía DN phải tạo dựng được vị thế, uy tín, thương hiệu duy trì được đà tăng trưởng tích cực.

Ngoài ra, để tạo thêm độ hấp dẫn trong gọi vốn, bà Hồ Thị Quyên, Phó Giám đốc Trung tâm Xúc tiến Thương mại và Đầu tư Tp.HCM (ITPC), có dẫn lại một báo của PwC Việt Nam nói rằng các doanh nghiệp (DN) có chiến lược ESG bài bản có thể tăng khả năng thu hút vốn đầu tư cao hơn 20-25% so với các DN không triển khai ESG.

Theo bà Quyên, một trong những lợi ích lớn nhất của ESG là khả năng thu hút vốn đầu tư. Hiện nay, các quỹ đầu tư quốc tế quốc tế đều đặt ra điều kiện DN phải có chiến lược ESG rõ ràng thì mới đủ điều kiện tiếp cận vốn.

Nhìn chung, để tăng khả năng gọi vốn, thu hút vốn đầu tư, thực hiện các thương vụ MA có tính hiệu quả cao đang cần sự nỗ lực để tạo độ hấp dẫn toàn diện hơn nữa của các DN nội địa nhằm tối ưu hóa nguồn lực tài chính.

Thế Vinh