Tháng 6/2025, kinh tế vĩ mô phát đi nhiều tín hiệu tích cực: Lãi suất ổn định, thanh khoản cải thiện và nhu cầu tín dụng đang quay trở lại tại nhiều khu vực. Trong bối cảnh đó, ngành ngân hàng được đánh giá là nhóm hưởng lợi trực tiếp và phản ánh sớm qua kết quả kinh doanh quý II/2025. Dự báo từ các công ty chứng khoán cho thấy nhiều ngân hàng sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số, thậm chí có nhà băng vượt mốc 30% so với cùng kỳ.

Dù vậy, định giá cổ phiếu ngân hàng hiện vẫn chưa phản ánh đầy đủ diễn biến này. Phần lớn đang giao dịch dưới mức trung bình ngành, trong khi dòng tiền trung – dài hạn đã bắt đầu tích sản mạnh, tập trung vào những tổ chức có hiệu quả vận hành rõ nét như HDB, VIB, TPB… và cả EVF – trường hợp đặc biệt nhưng đang cho thấy khả năng tiệm cận các chỉ số tài chính của khối ngân hàng thương mại.

Kỳ vọng lợi nhuận quý II/2025 tăng trưởng bứt phá

Theo dự báo từ SSI Research, quý II/2025, nhiều ngân hàng sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số, điển hình như: Sacombank (STB) tăng 67%, VietinBank (CTG) tăng 38%, VPBank (VPB) tăng 29%, HDBank (HDB) tăng 26%, TPBank (TPB) tăng 16%...

Đồng thuận với SSI, MBS Research và VCBS đưa ra nhận định tích cực, củng cố thêm cho kỳ vọng toàn ngành. VCBS ước tính HDBank sẽ ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 4.100 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Trong khi đó, MBS cho rằng VPBank có thể vượt mốc 5.000 tỷ đồng, tăng hơn 39%.

Ở nhóm quốc doanh, MBS dự báo VietinBank (CTG) có thể đạt lợi nhuận lên tới 7.184 tỷ đồng, tăng 33%. Vietcombank (VCB) và BIDV (BID) cũng được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 8% so với cùng kỳ, nhờ đà tín dụng duy trì ổn định và chi phí vốn có dấu hiệu cải thiện.

Điểm danh các cổ phiếu có tiềm năng tăng giá trên 20%

Lợi nhuận tăng mạnh, nhưng mặt bằng định giá nhiều cổ phiếu ngân hàng lại chưa phản ánh đúng tiềm năng tăng trưởng. Theo thống kê từ SSI, phần lớn hiện vẫn đang giao dịch dưới mức định giá trung bình ngành (1,46 lần) – với P/B chỉ quanh 1–1,3 lần.

Đặc biệt, nhóm cổ phiếu ngân hàng tư nhân đang được giới đầu tư quan tâm, nhờ sự kết hợp giữa định giá hấp dẫn và triển vọng lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong quý II/2025.

Có thể kể đến HDBank (HDB) với chiến lược ngân hàng bán lẻ, tiêu dùng và SMEs tại các đô thị loại 2 và nông thôn. Với lợi thế từ hệ sinh thái HD Financial Group và mạng lưới khách hàng tiêu dùng sâu rộng, HDBank đang tăng trưởng đều cả tín dụng và thu nhập ngoài lãi. SSI kỳ vọng cổ phiếu HDB có tiềm năng tăng giá gần 23%, đi cùng lợi nhuận quý II/2025 dự kiến tăng 21% – cao dẫn đầu nhóm tư nhân.

Bên cạnh HDB, các cổ phiếu: VIB (+23%), TPB (+22%), VCB (+21%) cũng nằm trong nhóm được khuyến nghị với tiềm năng tăng giá trên 20%. Đây đều là những mã có nền tảng hoạt động tốt, hiệu suất sinh lời cao, và được dự báo sẽ có kết quả kinh doanh tích cực trong quý II/2025.

Ngoài nhóm ngân hàng, EVNFinance (EVF) đang được thị trường chú ý với vai trò là tổ chức tài chính có mô hình hoạt động tương đồng với ngân hàng bán lẻ. EVNFinance có danh mục sản phẩm đa dạng, bao gồm cho vay tiêu dùng, tín dụng dự án, bảo lãnh và phát hành giấy tờ có giá.

Dù hiệu quả hoạt động tiệm cận nhóm ngân hàng thương mại, cổ phiếu EVF hiện vẫn đang được giao dịch ở mức định giá thấp hơn mặt bằng chung. Theo phân tích của Chứng khoán Phú Hưng (PHS), EVNFinance (EVF) có tỷ suất sinh lời cải thiện (ROE đạt 10,1%, NIM tăng lên 3,2%), chất lượng tài sản ở mức tốt (nợ xấu 0,79%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu 134,9%), cùng với mức độ trích lập dự phòng tăng đáng kể, cho thấy định hướng kiểm soát rủi ro thận trọng.

Cùng thời điểm, thị trường đang hướng sự chú ý đến kế hoạch IPO của F88 và TCBS –2 thương vụ kỳ vọng hút thêm dòng cho nhóm cổ phiếu tài chính. Đây cũng là yếu tố khiến nhiều nhà đầu tư bắt đầu tích sản vào nhóm này, đặc biệt là những mã có nền tảng hoạt động vững chắc, kiểm soát rủi ro tốt.

Dựa trên các yếu tố này, PHS đưa ra khuyến nghị MUA cổ phiếu EVF, với giá mục tiêu 14.400 đồng/cp, tương ứng với tiềm năng tăng giá khoảng 40% so với mức giá thị trường tại thời điểm báo cáo.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn