Cú hích chính sách từ trung tâm tài chính đến tài sản số

Theo ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), trong tuần cuối tháng 6, thị trường tài chính Việt Nam đón nhận loạt tín hiệu tích cực từ Quốc hội khi nhiều dự luật quan trọng được thông qua, tạo nền tảng pháp lý cho quá trình tái cấu trúc kinh tế quốc gia.

Một trong những điểm nhấn đáng chú ý là Nghị quyết về xây dựng Trung tâm Tài chính Quốc tế tại TP. Hồ Chí Minh và TP. Đà Nẵng. Với mục tiêu đưa Việt Nam vào top 75 trung tâm tài chính toàn cầu, chính sách mới đi kèm ưu đãi vượt trội: thuế thu nhập doanh nghiệp chỉ còn 10% kéo dài trong ba thập kỷ, miễn thuế thu nhập cá nhân đến năm 2030, cùng việc nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài và cho phép giao dịch tài sản mã hóa.

Khi chính sách này có hiệu lực từ ngày 01/9/2025, dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ chảy mạnh vào các ngành mũi nhọn như bất động sản, tài chính, công nghệ và dịch vụ chuyên sâu. Đặc biệt, các doanh nghiệp địa ốc có quỹ đất tại TP. Hồ Chí Minh và TP. Đà Nẵng, hoặc tham gia phát triển hạ tầng tài chính - văn phòng - dịch vụ, sẽ là những cái tên hưởng lợi trực tiếp.

Song hành cùng đó, Luật Công nghiệp Công nghệ số vừa được thông qua đã lần đầu tiên chính thức công nhận tài sản số và tiền điện tử trong khuôn khổ pháp lý. Đây là bước tiến quan trọng trong việc định danh tài sản mới, tạo hành lang pháp lý minh bạch cho nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh tài sản số đang dần trở thành một phần của thị trường vốn hiện đại.

Ông Sơn cho biết, tác động lan tỏa được ghi nhận rõ rệt tại các nhóm cổ phiếu ngân hàng (VCB, BID, CTG, VPB, TCB), công nghệ (FPT, CMG) và chứng khoán (SSI), khi những lĩnh vực này được dự báo sẽ đóng vai trò trung gian, cung cấp nền tảng, dịch vụ và hạ tầng giao dịch cho tài sản số.

Tái cơ cấu hành chính, thúc đẩy chuyển đổi số và tiêu dùng nội địa

Bên cạnh các cải cách về tài chính, Quốc hội cũng đẩy mạnh việc sắp xếp lại bộ máy hành chính, bao gồm chủ trương sáp nhập địa phương và tinh gọn cơ cấu quản lý. Để vận hành hiệu quả mô hình hành chính mới, chuyển đổi số là yêu cầu cấp thiết. Nhu cầu đối với hạ tầng dữ liệu, trung tâm lưu trữ, hệ sinh thái IoT, điện toán đám mây… đang tăng mạnh, mở ra dư địa tăng trưởng lớn cho nhóm ngành công nghệ – viễn thông.

Chuyên gia của VPBankS nhận định, cổ phiếu của các doanh nghiệp như FPT, CMG (công nghệ), VGI (viễn thông), hay REE, HPG (hạ tầng kỹ thuật) đang nổi lên như những điểm sáng trên bảng điện. Diễn biến giá thời gian gần đây phản ánh kỳ vọng thị trường trước chuỗi cải cách hành chính và đầu tư công nghệ thông tin của Chính phủ.

Ở lĩnh vực ngân hàng, Nghị quyết số 42/2017/QH14, từng là cơ chế thí điểm xử lý nợ xấu, đã chính thức được luật hóa trong Luật Các tổ chức tín dụng (sửa đổi). Không chỉ mở rộng phạm vi áp dụng, Luật mới còn trao thêm quyền xử lý tài sản bảo đảm cho tổ chức tín dụng, giúp giảm tỷ lệ nợ xấu từ mức 4,3% hiện tại xuống dưới 3%.

Điều này không chỉ cải thiện lợi nhuận cho hệ thống ngân hàng mà còn góp phần tháo gỡ nút thắt dòng vốn cho thị trường bất động sản, đặc biệt là các doanh nghiệp có khả năng tiếp cận vốn vay trong điều kiện tín dụng thuận lợi hơn.

Cuối cùng, chính sách gia hạn giảm thuế giá trị gia tăng từ 10% xuống 8% tiếp tục là đòn bẩy kích cầu tiêu dùng nội địa. Trong bối cảnh thu nhập người dân, đặc biệt là ở khu vực nông thôn, chưa thực sự phục hồi mạnh, chính sách này được xem là biện pháp hỗ trợ hiệu quả cho các doanh nghiệp bán lẻ, phân phối, tiêu dùng nhanh.

Theo đó, ông Sơn cho rằng, các cổ phiếu như MWG, DGW, FRT, MSN, PNJ, HAX… được đánh giá sẽ hưởng lợi từ việc cải thiện sức mua và biên lợi nhuận.

Ông Sơn khuyến nghị, nhà đầu tư cần theo dõi sát tiến độ thực hiện các đạo luật, dòng vốn ngoại, quá trình cải cách hành chính và mức độ chuyển đổi số trên thực tế, những yếu tố sẽ định hình “sóng ngành” trong chu kỳ mới.

“Đây là thời điểm để cân nhắc chiến lược đầu tư chủ động, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng vững vàng, khả năng tăng trưởng bền vững và đặc biệt là hưởng lợi trực tiếp từ những thay đổi về chính sách”, chuyên gia của VPBankS nói.