Tỷ giá lập đỉnh mới và tiếp tục chịu áp lực

Tỷ giá USD/VND vẫn ở ngưỡng cao do chịu áp lực từ nhiều yếu tố.

Ngày 19/6, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với USD ở mức 25.025 đồng/USD. Đây là mức giá cao nhất của tỷ giá trung tâm từ trước đến nay. Tỷ giá trung tâm hiện cao hơn 690 đồng/USD so với đầu năm.

Giá USD tại các ngân hàng tăng lên đỉnh cao mới, vượt 26.270 đồng/USD ở chiều bán. Tỷ giá tại các ngân hàng thương mại ngày 19/6 được giao dịch phổ biến ở mức 25.886-26.276 đồng/USD (mua vào - bán ra), tăng khoảng hơn 3% so với đầu năm. Đây là mức kỷ lục mới của giá đồng bạc xanh tại các ngân hàng trong nước.

Thời gian qua, giá USD bán ra tại các ngân hàng liên tục bám sát trần, cho thấy áp lực với tỷ giá vẫn rất lớn.

Trên thị trường tự do, giá USD cũng leo lên mức 26.310-26.410 đồng/USD (mua - bán), tăng hơn 2% so với đầu năm.

Tỷ giá USD/VND tăng cao bất chấp việc giá USD trên thế giới đã giảm khoảng 10% kể từ đầu năm, xuống mức thấp nhất trong 3 năm. Chỉ số US Dollar Index (DXY) - đo lường biến động đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt - hiện ở mức dưới 99 điểm.

Lý giải về diễn biến trái chiều của tỷ giá VND/USD so với giá đồng bạc xanh trên thị trường thế giới, các chuyên gia cho rằng, chênh lệch lãi suất giữa VND và USD chưa giảm và nhu cầu ngoại tệ tăng cao là những nguyên nhân chính dẫn tới tình trạng này.

Thêm nữa, áp lực tỷ giá không chỉ đến từ cầu ngoại tệ trả nợ hay giao thương mà còn do tâm lý găm giữ ngoại tệ. Nhiều năm nay, nhiều người dân luôn coi vàng, USD là tài sản tích trữ.

Theo các chuyên gia, tỷ giá VND/USD được dự báo sẽ tiếp tục chịu áp lực trong nửa cuối năm do lo ngại thuế quan, nhu cầu ngoại tệ tăng và giá vàng biến động.

Trong trường hợp thuế đối ứng được giữ ở mức cao sẽ là thách thức lớn đối với hoạt động xuất khẩu và thu hút FDI của Việt Nam, dẫn đến nguồn cung ngoại tệ bị siết chặt và tạo thêm áp lực lên tỷ giá.

Nếu 2 bên đàm phán thành công để giảm mức thuế sẽ đóng góp đáng kể vào việc ổn định tỷ giá, lãi suất, cũng như củng cố các hoạt động mũi nhọn của nền kinh tế như xuất khẩu, thu hút FDI,..

VND được dự báo có thể tiếp tục suy yếu cho đến quý IV/2025. Từ quý IV/2025 trở đi, VND có thể bắt đầu lấy lại đà phục hồi, hòa nhịp cùng xu hướng cải thiện chung của các đồng tiền châu Á khi bất ổn thương mại dần lắng dịu.

Ngân hàng UOB Việt Nam dự báo, tỷ giá USD/VND sẽ biến động quanh mức 26.100-26.300 đồng/USD trong 2 quý cuối năm 2025 và quay lại mức 25.900 đồng/USD vào quý đầu năm 2026.

Các chuyên gia của Shinhan Việt Nam cho rằng đến hết quý III/2025, tỷ giá sẽ dao động từ 25.600-26.000 VND/USD và trong khoảng 25.000-25.600 VND/USD trong quý IV/2025.

FiinRatings đánh giá, trong thời gian tới, đồng USD được dự báo tiếp tục suy yếu sẽ làm giảm áp lực tỷ giá, nhờ đó NHNN có thể tiếp tục nới rộng biên độ trần để thị trường tự điều chỉnh, thay vì phải can thiệp trực tiếp bằng dự trữ ngoại hối.

Doanh nghiệp chủ động phòng ngừa rủi ro tỷ giá

Trước những bất ổn do chính sách thuế quan bất định của Mỹ gây ra, các doanh nghiệp đang phải đối mặt với nhiều khó khăn thách thức.

Việc đồng VND mất giá đáng kể so với các ngoại tệ mạnh đã ảnh hưởng đến lợi nhuận của không ít doanh nghiệp, đặc biệt ở nhóm doanh nghiệp xuất nhập khẩu và các công ty có các khoản vay nợ bằng ngoại tệ.

Đơn cử, Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) ghi nhận khoản lỗ tỷ giá gần 250 tỷ đồng trong quý I/2025, do tỷ giá JPY/VND tăng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi tỷ giá tới 105 tỷ đồng và quý IV/2024 lãi 652 tỷ đồng.

Trong bối cảnh bất định xoay quanh chính sách thuế quan, rủi ro tỷ giá đang trở thành vấn đề quan tâm hàng đầu đối với các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, vay nợ ngoại tệ.

Ông Douglas Matheson - Giám đốc cấp cao Quản lý rủi ro tín dụng và Tuân thủ, HSBC Việt Nam - cảnh báo, nếu rủi ro đối tác thường diễn ra từ từ thì rủi ro ngoại hối có thể xảy ra như một trận động đất. Biến động tỷ giá tiền tệ có thể gây xói mòn biên lợi nhuận và làm nhiễu các dự báo, thậm chí đối với cả những đồng tiền có vẻ ổn định. Nếu không có giải pháp phòng ngừa tự nhiên giữa các loại tiền tệ của doanh thu và chi phí hàng hóa, biến động tỷ giá có thể gây ra biến động mạnh và đột ngột về lợi nhuận. Với những doanh nghiệp có biên lợi nhuận hẹp hoặc chu kỳ hợp đồng dài, những biến động như vậy có thể dẫn đến chênh lệch lớn giữa lãi và lỗ.

Theo các chuyên gia, trên cơ sở dự báo tỷ giá USD/VND có xu hướng giảm trong nửa cuối năm, các doanh nghiệp xuất khẩu cần lên kế hoạch cụ thể cho lịch trình nhận ngoại tệ từ hoạt động xuất khẩu. Việc xác định trước thời điểm nhận tiền sẽ giúp triển khai chiến lược phòng ngừa rủi ro tỷ giá một cách hiệu quả hơn.

Ông Pyon Young Hwan - Giám đốc phụ trách Giao dịch ngoại hối và Phát sinh, Ngân hàng Shinhan Việt Nam - cho biết doanh nghiệp nên áp dụng chiến lược bán kỳ hạn USD/VND cho khoảng 30-50% tổng giá trị kim ngạch xuất khẩu thay vì toàn bộ nhằm giảm thiểu rủi ro tỷ giá và tận dụng hiệu quả bối cảnh thị trường hiện tại.

Còn ông Đinh Đức Quang - Giám đốc Khối Kinh doanh tiền tệ, UOB Việt Nam - nêu quan điểm, trong diễn biến phức tạp và khó lường từ tác động thuế quan và các biến động khác, các doanh nghiệp tiềm ẩn rủi ro tỷ giá và lãi suất nên đồng hành chặt chẽ với các ngân hàng thương mại trong công tác theo dõi thị trường, cập nhật và phân tích các biến động này sẽ tác động như thế nào lên dòng tiền, chi phí hoạt động kinh doanh…, để từ đó chọn lựa các công cụ phòng chống rủi ro phù hợp.

Theo các chuyên gia, có nhiều rủi ro cần lưu tâm, tuy nhiên các doanh nghiệp có thể gia tăng sức bền và khả năng thích ứng cho hoạt động kinh doanh trước biến động ngoại tệ nếu chủ động phòng ngừa rủi ro.

TS. Cấn Văn Lực cho hay NHNN vẫn kiểm soát được biến động tỷ giá trong biên độ cho phép, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô. Tuy vậy, các doanh nghiệp cần theo dõi sát sao diễn biến tỷ giá để chủ động trong việc phòng ngừa rủi ro và xây dựng kế hoạch kinh doanh phù hợp.