Xung đột Trung Đông bùng phát khiến thị trường chứng khoán toàn cần bán tháo cuối tuần qua đã có ảnh hưởng nhất định tới thị trường trong nước. Dù vậy các chuyên gia đánh giá đây chỉ là chất xúc tác, còn xu hướng điều chỉnh đã có từ trước.

Mặc dù phiên cuối tuần có dòng tiền bắt đáy và nâng đỡ nhất định, VN-Index giảm ít nhưng đó chưa được xem là tín hiệu đáng tin cậy. Nguyên nhân là hành động kéo giá ở một số cổ phiếu lớn phục hồi về cuối chỉ có thể cải thiện điểm số, trong khi rất nhiều cổ phiếu khác vẫn giảm rất sâu.

Đặc biệt nhịp phục hồi 3 phiên giữa tuần tạo bull-trap và phiên cuối tuần giá điều chỉnh mạnh trở lại khiến rủi ro cho danh mục tăng lên. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên tuân thủ kỷ luật cắt lỗ, đặc biệt là với danh mục tỷ trọng cổ phiếu cao hoặc dùng đòn bẩy. Với sự bất ổn nhiều hơn và khó đoán hơn của xung đột Trung Đông lần này, thị trường có rủi ro tiếp tục điều chỉnh xuống vùng 1280 điểm thậm chí là 1250 điểm.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Thị trường đột ngột giảm mạnh phiên cuối tuần qua đúng thời điểm căng thẳng Trung Đông bùng nổ. Liệu đây là nguyên nhân khiến thị trường lao dốc, hay chỉ là một lý do trùng hợp?

Căng thẳng địa chính trị lần này giữa Israel - Iran có thể phức tạp hơn những lần trước và quy mô trả đũa cũng lớn hơn. Tôi cho rằng thanh khoản gia tăng ở những mã giảm mạnh thuộc về phe cung hơn là lực cầu mua bắt.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Theo quan điểm của tôi, tin tức căng thẳng từ Trung Đông đóng vai trò là một chất xúc tác mạnh hơn là nguyên nhân gốc rễ. Thực tế, thị trường đã tăng một nhịp khá dài và đang ở vùng đỉnh cũ, áp lực chốt lời đã âm ỉ từ trước. Sự kiện địa chính trị đột ngột này chỉ như một yếu tố kích hoạt phản ứng tâm lý, trở thành một cái lý do để hợp thức hóa cho hành động bán quyết liệt của số đông cùng một thời điểm. Phản ứng trong các phiên tới sẽ cho thấy đây chỉ là một cú sốc ngắn hạn hay là sự khởi đầu cho một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi thấy có nhiều dấu hiệu cho thấy xu hướng thị trường đã suy yếu từ cuối tuần trước và bước vào giai đoạn hạ nhiệt sau đà đi lên tốt trước đó. Căng thẳng địa chính trị leo thang khi Israel tấn công Iran góp phần làm gia tăng sự thận trọng dẫn đến mở rộng nhịp điều chỉnh. Nếu không có diễn biến này, tôi cho rằng thị trường vẫn sẽ chịu áp lực điều chỉnh, chỉ là khi xung đột leo thang sẽ củng cố thêm cơ sở cho lực cung bán ra hơn.

Về diễn biến thương mại, Vòng đàm phán thứ 3 giữa Việt Nam - Hoa Kỳ sắp diễn ra vào nửa đầu tháng 6 đang đến gần cũng khiến tâm lý nhà đầu tư đắn đo và lực cầu mua lên có phần yếu thế hơn.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Theo tôi căng thẳng Trung Đông thực chất chỉ là giọt nước tràn ly, đẩy thị trường vào trạng thái “panic sell” (bán tháo) tạm thời. Trước đó, thị trường đã có tín hiệu phân phối rõ rệt sau nhịp phục hồi ngắn, với khối lượng tăng nhưng giá không bứt phá được vùng kháng cự mạnh 1340 điểm – là mức đỉnh cũ của thị trường trong tháng 3/2025. Nếu chúng ta bỏ qua 30-50 điểm đóng góp của nhóm cổ phiếu họ VIN thì chỉ số thị trường sẽ giao động quanh mức 1300 điểm - cũng là điểm kháng cự mạnh mang tính tâm lý của nhà đầu tư. Vì vậy, sự kiện địa chính trị là yếu tố kích hoạt tâm lý chứ không phải là nguyên nhân gốc rễ. Cốt lõi vẫn là tâm lý chốt lời và thiếu động lực từ nhóm dẫn dắt đã đẩy thị trường vào một phiên đầy biến động trong ngày thứ 6 tuần qua.

Xu thế dòng tiền: Đột phá lại thất bại, tín hiệu điều chỉnh rõ ràng hơn?

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Thị trường vẫn trong pha điều chỉnh ngắn – căng thẳng Trung Đông diễn ra và lại đúng ngày thứ 6 ngày 13 là sự kiện hy hữu, trùng hợp ngẫu nhiên cũng ít gặp trên thị trường chứng khoán. Phiên điều chỉnh ngày thứ 6 không quá mạnh, biên độ điều chỉnh không lớn, tác động giảm điểm của nhóm cổ phiếu Vingroup cũng được tính đến. Không có sự bán tháo trên thị trường và trái lại lực cầu mua bắt đáy cũng như mua cổ phiếu giá rẻ lại tăng lên.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Dù sao cổ phiếu cũng giảm cả loạt rất sâu trong phiên cuối tuần và VN-Index tạo thành một nhịp bull-trap, thanh khoản có sự gia tăng đáng kể. Theo anh chị nhà đầu tư lỡ bắt đáy trong 3 phiên phục hồi giữa tuần nên làm gì, cắt lỗ hay vẫn có thể nắm giữ?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Phiên cuối tuần chứng kiến sự phân hóa mạnh của dòng tiền với sự trở lại của nhóm trụ cột Ngân hàng, bên cạnh nhóm Dầu khí, Phân bón dõi theo đà tăng của giá dầu thế giới do xung đột Israel - Iran. Điều này phản ánh sự luân chuyển của dòng tiền và góp phần giúp chỉ số chung không điều chỉnh quá mạnh.

Tôi cho rằng xu hướng thị trường chung đang được nâng đỡ và có thể tạo ra lan tỏa giúp thúc đẩy nhịp hồi kỹ thuật cho các nhóm phản ứng tiêu cực. Mức sụt giảm riêng lẻ ở các cổ phiếu cũng khiến giá giảm về mức hỗ trợ trung hạn. Do vậy, với những cổ phiếu vi phạm “stop loss” (ngưỡng cắt lỗ), nhà đầu tư vẫn nên cắt lỗ hạ tỷ trọng, nhưng cần tận dụng nhịp hồi để bán ra, hơn là phải cắt lỗ hoản loạn.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Một kinh nghiệm các nhà đầu tư đã được trải qua trong giai đoạn tháng 4 cũng có thể rút ra trong lần này, đó là việc mua vào trong 3 phiên phục hồi giữa tuần nếu có đang “âm” trạng thái cũng chỉ là vấn đề nhỏ - việc bán ra còn phải dựa trên các yếu tố khác như là trạng thái danh mục, đang mua và giữ cổ phiếu gì với tỷ trọng thế nào và đặc biệt là nếu họ đang theo phương án mua và giữ trong vòng vài tuần và vài tháng trở lên thì câu hỏi có cần phải bán ra không chắc không phải là vấn đề quan trọng.

Như vậy, việc giữ vững vị thế danh mục và tranh thủ các đợt điều chỉnh giảm của thị trường để mua vào những cổ phiếu tiềm năng tốt lại là hành động hợp lý. Việc kiểm soát tỷ trọng cổ phiếu mua và nắm giữ tốt thì tâm lý đầu tư cũng ổn định – câu chuyện là chờ đợi các cơ hội xuất hiện trên thị trường.

Phiên cuối tuần qua, VN-Index lao dốc mạnh nhưng dấu hiệu dòng tiền bắt đáy đã xuất hiện về cuối. Tuy nhiên, yếu tố lan tỏa là điều còn thiếu để khẳng định dòng tiền thực sự đã gia nhập mạnh mẽ. Vì vậy theo tôi đây chưa phải là một dấu hiệu đáng tin cậy để lạc quan.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Việc thị trường có những phiên điều chỉnh sâu, đặc biệt sau các nhịp hồi phục kỹ thuật, là điều bình thường và thậm chí cần thiết trong một xu hướng tăng dài hạn. Không có thị trường nào đi lên thẳng tắp – và các nhịp “shake-out” (rung lắc) ngắn hạn giúp thanh lọc các nhà đầu tư/đầu cơ yếu tay, tạo nền vững chắc hơn cho sóng tăng kế tiếp.

Từ góc nhìn nhà đầu tư dài hạn, nếu bạn đầu tư trong bối cảnh nhận định rằng thị trường Việt Nam đang trong chu kỳ hồi phục sau giai đoạn nén 2022–2023, thì việc xuất hiện các cú điều chỉnh xen kẽ là hoàn toàn hợp lý. Trong một xu hướng tăng, thị trường thường có những nhịp điều chỉnh 5–10%, kèm theo khối lượng lớn – đó là giai đoạn thị trường “thử lòng” nhà đầu tư, và cũng là lúc dòng tiền mạnh bắt đầu lọc lựa cổ phiếu.

Với các nhà đầu tư đã “lỡ” bắt đáy trong 3 phiên hồi trước đó không nên vội cắt lỗ nếu danh mục là cổ phiếu cơ bản, đầu ngành và không sử dụng margin. Việc thị trường điều chỉnh không đồng nghĩa cổ phiếu không còn giá trị. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu yếu hơn thị trường, dùng đòn bẩy cao thì việc hạ tỷ trọng là cần thiết để quản trị rủi ro và duy trì sức mua khi cơ hội rõ ràng hơn xuất hiện.

Chiến lược đúng ở thời điểm hiện tại là đánh giá lại vị thế, không hành động theo cảm xúc. Thị trường vẫn có khả năng bước vào một chu kỳ tăng dài, nhưng sự phân hóa sẽ rất lớn. Chỉ những cổ phiếu có câu chuyện rõ ràng, kết quả kinh doanh thực chất mới là nơi giữ chân dòng tiền bền vững.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Theo quan điểm của tôi, nhà đầu tư nên tuân thủ triệt để nguyên tắc cắt lỗ. Khi cổ phiếu về tài khoản, hãy tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật trong phiên (nếu có) để chủ động hạ tỷ trọng, bảo toàn vốn. Việc mua bình quân giá lúc này là hành động khá rủi ro, nên kiên nhẫn chờ thị trường tìm được vùng cân bằng mới.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

VN-Index đã có lúc lùi xuống sát mức 1300 điểm và phá vỡ ngưỡng hỗ trợ đầu tiên mà anh chị kỳ vọng trong các lần trao đổi trước trong khoảng 1320 điểm. Với các diễn biến căng thẳng mới xuất hiện, ngưỡng hỗ trợ kỳ vọng của anh chị có thay đổi?

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Trên khía cạnh kỹ thuật, đồng ý rằng khi thị trường đã vượt qua một ngưỡng kháng cự mạnh nào đó thì mức kháng cự này sẽ trở thành ngưỡng hỗ trợ cho thị trường. Tuy nhiên, thông thường sự chuyển dịch giữa 2 mức kháng cự và hỗ trợ này không dễ dàng xác định và các con số ước lượng chỉ mang tính chất tương đối. Có thể thấy, trong trường hợp diễn biến của VN-Index nửa đầu năm nay, chỉ tính riêng một số cổ phiếu họ VIN với sự bứt phá mạnh mẽ đã đóng góp đến 30-50 điểm – khoảng 20%-25% của sự thay đổi của cả chỉ số. Như vậy, các con số mang tính chất đại diện như VN-Index hay VN30 đều không thật sự phản ánh mức sinh lời chung của các cổ phiếu khác trên thị trường.

Với phân tích ở trên, có thể VN-Index vẫn đang “loay hoay” quang một ngưỡng kháng cự mạnh là 1300 (điểm tâm lý) nên với một sự thận trọng cần thiết thì mức hỗ trợ tiếp theo mà thị trường có thể chạm đến là vùng 1250 – 1280 điểm.

VN-Index sẽ không chỉnh sâu trước khi thị trường lại quay lại xu hướng tăng lên khu vực 1400 – 1450 điểm từ nay đến quý 3/2025.

Ông Lê Đức Khánh

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Dưới góc độ kỹ thuật, VN-Index tiếp tục xuất hiện thêm 1 cây nến tuần giảm điểm sau khi thử thách vùng kháng cự trung hạn và cho tín hiệu đảo chiều từ tuần trước đó. Mặc dù vậy, lực cầu bắt đáy vẫn được duy trì khá tốt ở các vùng giá thấp đã giúp tạo mẫu nến rút chân, để ngỏ cơ hội xuất hiện nhịp hồi phục. Tín hiệu này cũng được quan sát thấy trên đồ thị khung ngày khi đà giảm đã có phần thoải hơn về cuối tuần, tuy nhiên xu hướng điều chỉnh vẫn đang giữ vai trò chủ đạo.

Như vậy, mặc dù chỉ số có thể xuất hiện nhịp hồi ngắn vào đầu tuần sau, nhưng diễn biến sẽ mang tính phân hóa và rủi ro quay lại xu hướng điều chỉnh, tiếp tục thử thách các vùng hỗ trợ mạnh hơn tại 1280 điểm vẫn cần được lưu ý.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi vẫn duy trì ngưỡng hỗ trợ đầu tiên quanh 1320 điểm, một tín hiệu thoái lui dưới mức này đã phát rủi ro về nhịp điều chỉnh của thị trường. Hiện chỉ số đóng cửa tuần vẫn thấp hơn, và với việc phá vỡ mốc này trong tuần, ngưỡng này giờ đã đảo vai trò trở thành mức kháng cự trong nhịp hồi phục.

Nếu vận động của chỉ số vẫn suy yếu không thể vượt lên, đà giảm có thể sẽ tiếp tục tìm về mức hỗ trợ thấp hơn quanh 1270 - 1280 điểm. Phản ứng có thể nhận được lực nâng đỡ từ mốc 1300, nhưng tôi cho rằng ngưỡng tâm lý này đã được kiểm định nên sẽ không giữ vai trò hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn nữa.

Trường hợp ngược lại, khi thị trường xuất hiện tín hiệu đồng thuận bứt phá trên ngưỡng 1330 điểm, sẽ là cơ sở để tôi kỳ vọng về kịch bản quay lại xu hướng tăng.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi vẫn giữ quan điểm vùng hỗ trợ mạnh của thị trường vẫn đang quanh khu vực 1300 – 1315  (+/- 10 điểm).

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Một diễn biến có phần tích cực trong phiên lao dốc mạnh cuối tuần là chỉ số có sự nâng đỡ của một số cổ phiếu ngân hàng và dầu khí. Tuy nhiên cổ phiếu đa số vẫn thiệt hại nặng nề. Liệu đây có phải là biểu hiện nâng đỡ trụ, hay thực sự có dòng tiền bắt đáy vào?

Sự kiện địa chính trị là yếu tố kích hoạt tâm lý chứ không phải là nguyên nhân gốc rễ. Cốt lõi vẫn là tâm lý chốt lời và thiếu động lực từ nhóm dẫn dắt đã đẩy thị trường.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Từ đầu năm đến nay hay đúng ra là 1-2 năm trở lại đây, ngành ngân hàng luôn được đánh giá cao nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt bất chấp những biến động không ngừng của nền kinh tế và cũng có mức định giá hợp lý so với phần lớn các blue-chip khác trên thị trường. Ngược lại, nhóm cổ phiếu đã chịu sự “xa lánh” của thị trường trong hơn 1 năm qua do giá dầu liên tục đi xuống và thậm chí đã chạm mức 60 USD/thùng thấp nhất trong 4 năm nên sự quay đầu của giá dầu sau sự kiện xung đột quân sự giữa Israel – Iran tuần qua đã tạo một tâm lý rất tích cực với nhà đầu tư cho triển vọng của giá dầu trong thời gian ngắn sắp tới. Như vậy, hiện tượng dòng tiền chảy vào nhóm Ngân hàng và Dầu khí cũng là điều khá dễ hiểu, một bên là nhóm cổ phiếu được ưu chuộng và một bên là nhóm cổ phiếu bắt đầu được chú ý. Nếu gọi đây là “dòng tiền bắt đáy” cũng đúng nhưng với diễn biến trong thời gian ngắn 1-2 phiên gần đây thì có lẽ sẽ phù hợp hơn nếu ta gọi đây là “dòng tiền bắt trend”.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi nghiêng về kịch bản nâng đỡ trụ hơn là bắt đáy và diễn biến một phần thể hiện sự dịch chuyển của dòng tiền. Căng thẳng địa chính trị lần này giữa Israel - Iran có thể phức tạp hơn những lần trước và quy mô trả đũa cũng lớn hơn. Tôi cho rằng thanh khoản gia tăng ở những mã giảm mạnh thuộc về phe cung hơn là lực cầu mua bắt. Dòng tiền bán ra ở đa số nhóm ngành có lẽ chuyển sang những nhóm kỳ vọng hưởng lợi từ căng thẳng như Dầu khí, Phân bón, bên cạnh đặt niềm tin vào nhóm trụ cột nền kinh tế - Ngân hàng. Dù vậy, vẫn cần thêm tín hiệu để xác nhận xu hướng, tuy nhiên, tôi duy trì quan điểm thận trọng giai đoạn hiện tại, trừ khi có thêm chất xúc tác thật sự rõ ràng.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Phiên cuối tuần qua, VN-Index lao dốc mạnh nhưng dấu hiệu dòng tiền bắt đáy đã xuất hiện về cuối. Một số mã ngân hàng và dầu khí phục hồi nhẹ sau khi chạm đáy, đi kèm khối lượng giao dịch tăng đột biến, cho thấy lực cầu đã phần nào tham gia ở mức giá thấp, phản ánh tâm lý thị trường có sự ổn định tương đối nhanh chóng. Tuy nhiên, yếu tố lan tỏa là điều còn thiếu để khẳng định dòng tiền thực sự đã gia nhập mạnh mẽ. Vì vậy theo tôi đây chưa phải là một dấu hiệu đáng tin cậy để lạc quan.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi thấy thanh khoản vẫn gia tăng – lực cầu mua vào giá thấp khá tốt – các cổ phiếu cơ bản như dầu khí, ngân hàng, tiện ích lại tăng mạnh với thanh khoản cao, có thể nói là các cổ phiếu nhóm ngành chủ chốt vẫn sẽ tăng điểm thay nhau nâng đỡ thị trường. VN-Index sẽ không chỉnh sâu trước khi thị trường lại quay lại xu hướng tăng lên khu vực 1400 – 1450 điểm từ nay đến quý 3/2025.