Xét về nhóm ngành, thị trường tiếp tục có sự phân hóa, nhưng điểm tích cực là sự hồi phục của nhóm ngân hàng, bên cạnh các nhóm chứng khoán, thép và bán lẻ. Dù chỉ khởi sắc trong một phiên, nhưng đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền bắt đầu quay lại với các nhóm dẫn dắt.

Ở khối ngoại, hoạt động giao dịch giảm nhẹ với xu hướng mua bán đan xen. Lũy kế cả tuần, khối ngoại mua ròng nhẹ khoảng 400 tỷ đồng, tập trung tại VIX, EIB, HPG, DGW, NLG, trong khi lực bán ghi nhận ở VHM, HAH, SHB, CTG, SHP, VCB.

Diễn biến hiện tại cho thấy VN-Index đang trong quá trình kiểm định lại vùng hỗ trợ ngắn hạn 1.290 - 1.300 điểm. Dòng tiền có xu hướng quay trở lại với các nhóm ngành có ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường như ngân hàng, chứng khoán, thép và bán lẻ.

Tuy nhiên, áp lực điều chỉnh từ nhóm cổ phiếu bất động sản, đặc biệt là nhóm Vingroup sau giai đoạn tăng nóng, vẫn là yếu tố cản trở chính, tiềm ẩn rủi ro cho xu hướng ngắn hạn.

Kịch bản cơ sở kỳ vọng VN-Index tiếp tục dao động giằng co trong biên độ 1.290 - 1.325 điểm, với khả năng được hỗ trợ trở lại từ dòng tiền nội tại, trước khi hướng lên vùng kháng cự quanh 1.340 điểm - vùng đỉnh cũ thiết lập trong tháng 5.

Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần tại các nhóm ngành đang hút dòng tiền, ưu tiên chiến lược ngắn hạn. Tuy nhiên, do xu hướng vẫn mang tính giằng co, cần tránh mua đuổi tại vùng giá cao, kết hợp theo dõi sát phản ứng của chỉ số quanh ngưỡng MA20 để điều chỉnh tỷ trọng phù hợp, nhằm quản trị rủi ro nếu xuất hiện điều chỉnh bất ngờ.

Ngành bán lẻ: Chu kỳ tăng trưởng mới

Ngành bán lẻ Việt Nam đã có sự phục hồi ấn tượng trong năm 2024, đánh dấu sự đảo chiều rõ rệt so với giai đoạn suy giảm trong năm 2022 - 2023.

Một trong những chỉ báo nổi bật nhất cho xu hướng hồi phục này là sự gia tăng liên tục và bền vững của tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong từng quý. Sức mua chung của nền kinh tế, dù không bùng nổ mạnh mẽ, đã thể hiện xu hướng ổn định, có thể xem là chậm nhưng bền vững.

Yếu tố chính hỗ trợ cho sự phục hồi của ngành chính là sự cải thiện rõ rệt trong thu nhập của người dân. Theo số liệu thống kê, năm 2024 ghi nhận mức tăng 9,1% về thu nhập bình quân đầu người so với năm 2023.

Cùng với đà hồi phục của sức mua, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp bán lẻ lớn cũng có sự cải thiện đáng kể. So với giai đoạn khó khăn trong 2022 - 2023, doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành đều ghi nhận tăng trưởng tích cực.

Một xu hướng nổi bật là việc các doanh nghiệp bán lẻ không còn giới hạn hoạt động trong một mảng sản phẩm truyền thống mà đang đa dạng hóa ngành hàng. MWG là một ví dụ điển hình với việc phát triển chuỗi Bách Hóa Xanh, tập trung vào ngành hàng tiêu dùng thiết yếu.

Sau giai đoạn đầu điều chỉnh mô hình, đến nay, chuỗi này đã bắt đầu ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan hơn. Trong khi đó, FRT - doanh nghiệp khởi đầu trong mảng công nghệ - đã mở rộng thành công sang ngành dược với chuỗi nhà thuốc Long Châu. Chuỗi này đã nhanh chóng vươn lên dẫn đầu thị phần ngành dược bán lẻ và trở thành động lực tăng trưởng chính của FRT.

Trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức hợp lý và áp lực chi phí giảm bớt, khả năng tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ tiếp tục được củng cố.