Bước sang năm 2025, giá hàng hóa thế giới tăng nhẹ vào đầu năm nhưng giảm mạnh vào tháng 4, chịu ảnh hưởng từ các yếu tố như kinh tế chậm lại và nguồn cung tăng. Với độ mở cao trong hoạt động xuất nhập khẩu, nhiều doanh nghiệp trong nước – đặc biệt là ở các ngành có tỷ trọng chi phí nguyên vật liệu đầu vào lớn – đang ghi nhận những tác động nhất định từ biến động này.

Trong báo cáo mới đây, Agriseco Research cập nhật về xu hướng giá hàng hóa hiện tại cũng như triển vọng trong các tháng cuối năm. Báo cáo đưa ra đánh giá về những cổ phiếu có khả năng được hưởng lợi khi giá hàng hóa thay đổi, từ đó giúp nhà đầu tư nhận diện các cơ hội đầu tư tiềm năng trong bối cảnh thị trường đang có nhiều biến động.

Cụ thể, giá hàng hóa toàn cầu trung bình dự kiến giảm trong năm 2025, đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ tăng giá kéo dài sau đại dịch COVID-19 và căng thẳng địa chính trị tại Ukraine. Các yếu tố chính hỗ trợ xu hướng giảm giá bao gồm:

Một là, tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại: Đây là yếu tố chủ đạo khiến nhu cầu hàng hóa suy yếu, từ đó tạo áp lực giảm giá trên diện rộng.

Hai là, căng thẳng thương mại gia tăng và bất định về chính sách: Dù gây biến động ngắn hạn, nhưng nhìn chung có thể khiến nhu cầu giảm, nhất là với các mặt hàng công nghiệp, qua đó kéo giá đi xuống.

Ba là, nguồn cung hàng hóa được cải thiện: Sản lượng gia tăng ở nhiều mặt hàng quan trọng như dầu mỏ, gạo, quặng sắt từ Úc và Brazil… góp phần bình ổn hoặc kéo giảm giá.

Bốn là, chính sách năng lượng và môi trường: Dù có thể khiến chi phí sản xuất tăng trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, chính sách khuyến khích đầu tư vào năng lượng tái tạo và nguồn cung bền vững có thể giúp ổn định và giảm chi phí hàng hóa.

Tuy nhiên, vẫn tiềm ẩn rủi ro tăng giá cục bộ ở một số nhóm hàng như căng thẳng địa chính trị có thể đẩy giá vàng và thời tiết cực đoan gây gián đoạn nguồn cung năng lượng, nông sản trong ngắn hạn. Theo đó, nhóm phân tích của Agriseco gợi ý một số cổ phiếu tiềm năng như BMP, HPG, DBC, QTP.

BMP

Agrsiseco cho rằng cổ phiếu BMP được hỗ trợ bởi các yếu tố như:

Giá đầu vào PVC có xu hướng giảm giúp cả thiện biên lợi nhuận gộp.

Nhu cầu vật liệu xây dựng, đặc biệt là ống nhựa, gia tăng rõ rệt nhờ (1) Số lượng dự án nhà ở thương mại đang triển khai trong Q4/2024 cao hơn 9,7% svck và số lượng dự án được phép cấp mới năm 2024 cao hơn 36% svck; (2) Các dự án trọng điểm đầu tư công được đẩy mạnh...

Với vị thế tài chính lành mạnh (lượng tiền mặt lớn và vay nợ thấp), kỳ vọng BMP sẽ tiếp tục duy trì chính sách cổ tức cao trong trung hạn.

HPG

Biên lợi nhuận gộp của HPG được dự báo sẽ tiếp tục được cải thiện nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào giảm.

Song song đó, doanh nghiệp được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng sản lượng nhờ nhu cầu nội địa mạnh mẽ từ thị trường bất động sản phục hồi và chính sách thúc đẩy giải ngân đầu tư công nhằm đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% năm 2025.

Ngoài ra, việc đưa vào vận hành giai đoạn 1 của dự án Dung Quất 2 với công suất 1,4 triệu tấn HRC năm 2025, nâng tổng công suất HRC thêm hơn 47% so với năm 2024, đồng thời hưởng lợi từ biện pháp áp thuế chống bán phá giá đối với thép HRC Trung Quốc (mức thuế từ 19,38% đến 27,83%) giúp tăng khả năng cạnh tranh về giá cho HPG.

DBC

Giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi như ngô, lúa mì, đậu tương đang tiếp tục xu hướng giảm trong năm 2025 và dự báo giảm nhờ thay đổi chu kỳ thời tiết ôn hòa hơn giúp nguồn cung được cải thiện.

Giá heo hơi dự báo sẽ tiếp tục giữ ở mức cao và khó hạ nhiệt trong thời gian tới do nhu cầu tăng khi ngành du lịch dịch vụ tiếp đà hồi phục trong năm 2025 và diễn biến dịch bệnh vẫn phức tạp.

DBC đã và đang triển khai nhiều dự án nhằm gia tăng công suất với các dự án trang trại chăn nuôi quy mô lớn: Tổng công suất mảng chăn nuôi heo tăng khoảng 25% so với trước đó. Ngoài ra, DBC đã thương mại hóa vaccine Dacovac với công suất 200 triệu liều/năm kỳ vọng là mảng kinh doanh mới đóng góp đáng kể vào cơ cấu lợi nhuận của DBC.

QTP

Nhu cầu điện cả nước được dự báo ở mức cao đặc biệt vào mùa khô.

QTP sử dụng hoàn toàn than trộn là nguyên liệu đầu vào và tỷ lệ than trộn cao do lượng than trong nước đã đạt đến giới hạn khai thác. Tuy nhiên biên lợi nhuận gộp có thể được cải thiện nhờ giá than thế giới đã giảm mạnh hơn 31% so với năm trước và đang duy trì ở mức thấp, từ đó TKV có thể điều chỉnh giá than trộn giảm trong khi giá bán điện sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao.

QTP có lịch sử chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn trong vòng 4 năm trở lại đây. Với việc áp lực nợ vay giảm dần, QTP có nhiều dư địa để tăng trả cổ tức cho cổ đông trong những năm tới. Năm 2025, QTP được ĐHĐCĐ thông qua kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt là 1.000 đồng/cổ phiếu.