Bộ chỉ số HOSE-Index, VNX-Index cùng loạt chỉ số đầu tư như VN30, VNDiamond, VNFIN Lead và VNFIN Select sắp bước vào kỳ cơ cấu định kỳ quý III/2025. Theo dự báo của SSI Research, kỳ cơ cấu lần này sẽ chứng kiến một số thay đổi quan trọng, đặc biệt ở rổ chỉ số VN30 và VNFIN Lead.

Dựa trên dữ liệu cập nhật đến ngày 25/6, SSI Research dự báo, cổ phiếu DGC của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang có thể được thêm vào rổ chỉ số VN30 trong kỳ này nhờ đáp ứng đầy đủ các tiêu chí về vốn hóa, thanh khoản và thời gian niêm yết.

Trong khi đó, cổ phiếu BVH của Tập đoàn Bảo Việt có nguy cơ bị loại khỏi VN30 do không đạt yêu cầu tối thiểu về thanh khoản. Cụ thể, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân của BVH chỉ đạt khoảng 26 tỷ đồng/ngày, thấp hơn mức tối thiểu 30 tỷ đồng theo quy định của bộ chỉ số HoSE phiên bản 4.0 công bố hồi tháng 1/2025.

Ngoài ra, hai cổ phiếu lớn là VIC và VHM có thể bị giảm tỷ trọng trong chỉ số do đã vượt quá giới hạn phân bổ vốn hóa. Cụ thể, từ kỳ cơ cấu trước đến nay, cổ phiếu VIC tăng 37%, VHM tăng 28% về giá cổ phiếu và vốn hóa free-float. Theo đó, tỷ trọng hai mã này trong VN30 lần lượt tăng lên 10,6% và 7,7%, nâng tổng tỷ trọng từ 15,1% lên 18,3%.

Theo quy tắc, ngưỡng giới hạn tỷ trọng vốn hóa áp dụng cho một cổ phiếu đơn lẻ là 10%, một nhóm cổ phiếu có liên quan (công ty mẹ và công ty con) là 15%. Do đó, nếu VIC và VHM giảm tỷ trọng trong chỉ số, tỷ trọng các cổ phiếu còn lại có thể tăng lên tương ứng. Đáng chú ý, VRE – một thành viên cũ của nhóm Vingroup – hiện đã được phân loại lại là công ty liên kết và không còn bị ràng buộc trong nhóm này.

Hai cổ phiếu vốn hóa lớn khác là VPL và BSR cũng được nhắc đến như những “ứng viên tiềm năng” cho kỳ cơ cấu tương lai. Tuy nhiên, cả hai đều chưa đáp ứng tiêu chí thời gian niêm yết tối thiểu 6 tháng – VPL mới lên sàn từ giữa tháng 5/2025, còn BSR niêm yết từ giữa tháng 1 nhưng mới chỉ có khoảng 5,5 tháng giao dịch.

Hiện có 4 quỹ ETF đang mô phỏng chỉ số VN30, 0, bao gồm: DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF, và MAFM VN30 ETF, với tổng tài sản quản lý (AUM) tại ngày 25/6/2025 lên tới 8.910 tỷ đồng, tương đương 341 triệu USD.

Với dự báo thay đổi thành phần chỉ số, các quỹ ETF mô phỏng VN30 có thể thực hiện giao dịch khối lượng lớn trong kỳ tái cơ cấu. Ước tính, sẽ có khoảng 2 triệu cổ phiếu DGC được mua vào, trong khi các cổ phiếu như VIC (1,8 triệu cổ phần), VHM (1,5 triệu cổ phần), và BVH (310.000 cổ phần) có thể bị bán ra. Ngoài ra, các cổ phiếu như FPT, ACB, TCB cũng có thể được tăng tỷ trọng đáng kể.

Với rổ chỉ số VNFIN Lead, SSI Research dự báo, cổ phiếu LPB của Ngân hàng TMCP Lộc Phát (LPBank) nhiều khả năng bị loại do không còn đáp ứng tiêu chí lựa chọn, trong khi kỳ này không có cổ phiếu nào được thêm mới.

Quỹ SSIAM VNFIN Lead ETF, quỹ mô phỏng chỉ số VNFIN Lead, hiện đang quản lý khối tài sản gần 400 tỷ đồng, được dự báo sẽ bán ra khoảng 741.000 cổ phiếu LPB.

Ở chiều ngược lại, các cổ phiếu như SHB, MBB và HDB nhiều khả năng sẽ được quỹ này nâng tỷ trọng nhằm cân bằng lại danh mục. Cụ thể, SHB dự kiến được mua vào hơn 800.000 cổ phiếu, trong khi MBB và VPB lần lượt được bổ sung khoảng 376.000 và 287.000 cổ phiếu.

Theo lịch trình được công bố, ngày 30/6/2025 là thời điểm chốt số liệu để tính toán các thay đổi thành phần chỉ số. Dự kiến, danh mục mới của các chỉ số sẽ được các quỹ ETF mô phỏng VN30 công bố vào ngày 16/7/2025, trong khi mốc thời gian của SSIAM VNFIN Lead ETF là ngày 21/7/2025. Tất cả các quỹ sẽ tiến hành cơ cấu danh mục tương ứng và hoàn tất giao dịch trước ngày 1/8/2025. Các chỉ số mới sẽ chính thức có hiệu lực kể từ ngày 4/8/2025.