VN-Index phiên đầu tuần 19/5 tiếp tục có sự điều chỉnh và rời khỏi mốc 1.300 điểm khi bên bán chiếm ưu thế, sau giai đoạn giằng co suốt cả phiên giao dịch.

Tín hiệu đà tăng suy yếu

Trước đó, thị trường chứng khoán (TTCK) đã trải qua tuần giao dịch 12-16/5 đầy hưng phấn, thêm một lần VN-Index vượt mốc 1.300. TTCK khởi sắc trong 3 phiên đầu tuần, đẩy VN-Index từ vùng 1.280 điểm vượt 1.310 điểm nhờ nhiều thông tin hỗ trợ.

“Câu chuyện” CTCP Vinpearl đưa cổ phiếu VPL lên sàn HoSE sau thời gian dài vắng bóng “bom tấn” lên sàn được kỳ vọng sẽ tạo ra cú hích đối với TTCK Việt Nam. Đà hồi phục của thị trường còn được thúc đẩy bởi thông tin tích cực về các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ - Anh và Mỹ - Trung.

VN-Index "thủng mốc" 1.300 điểm trong phiên đầu tuần 19/5.

Tuy nhiên, sau chuỗi tăng kéo dài, TTCK đang phát đi hàng loạt tín hiệu cho thấy đà tăng ngắn hạn có thể suy yếu. Phiên thứ tư trong tuần qua, VN-Index "hạ nhiệt", giao dịch lình xình quanh mốc 1.300. Và trong phiên thứ năm đã giảm gần 12 điểm, đóng cửa tại 1.301,39 điểm, khi hầu hết các mã cổ phiếu ngành ngân hàng chịu áp lực điều chỉnh và sắc xanh chỉ ghi nhận ở một số mã cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ.

Diễn biến này mở đầu cho dự báo về một tuần giao dịch (19 - 23/5) với xu hướng điều chỉnh, tích lũy, và phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành.

Nhiều quan điểm cho rằng khi tình hình chung chưa có thay đổi nào lớn, VN-Index vẫn đang thiếu đi động lực quan trọng để tiếp tục bứt phá trong ngắn hạn, nhất là trong bối cảnh nhiều cổ phiếu đã tăng nóng và các chỉ báo kỹ thuật rơi vào vùng quá mua. Chỉ số VN-Index được dự báo có khả năng điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.250 - 1.280 điểm. Các tín hiệu kỹ thuật như sự xuất hiện của mô hình nến đảo chiều, Stochastic rơi khỏi vùng quá mua, và thanh khoản sụt giảm là những yếu tố củng cố xu hướng này.

Chứng khoán BSC nhận định, TTCK đang trong pha giảm theo quán tính khi đà tăng đã chững lại trước ngưỡng kháng cự cũ, đồng thời thanh khoản không có sự bứt phá.

Trong khi đó, báo cáo từ Chứng khoán Vietcap cho thấy, chỉ báo tâm lý đã đi vào vùng lạc quan quá mức, khiến dư địa tăng ngắn hạn bị thu hẹp và rủi ro điều chỉnh tăng cao.

Đồng quan điểm, Chứng khoán SSI cho rằng VN-Index đang bị cản tại vùng 1.320 điểm, trong khi dòng tiền chưa đủ mạnh để bứt phá. Kịch bản thị trường cần thêm thời gian để tích lũy quanh vùng 1.280 - 1.300 điểm đang được đánh giá là khả thi.

Theo Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam, VN-Index đang trong xu hướng hồi phục, ghi nhận tuần tăng điểm thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên, việc phục hồi từ mốc đáy 1.075 điểm trong tháng 4 đang đối mặt với áp lực chốt lời mạnh (VN-Index đã tăng 21%), nên xác suất cao TTCK cần thêm thời gian tích lũy hoặc điều chỉnh để tìm điểm cân bằng trước khi tiếp tục xu hướng tăng.

Ưu tiên bảo toàn thành quả

Giới phân tích nhìn nhận, dù thị trường điều chỉnh nhưng thanh khoản chưa tăng mạnh, cho thấy lực bán chưa quá quyết liệt. Diễn biến này được xem là giai đoạn điều chỉnh lành mạnh trong xu hướng tăng trung hạn.

Trong bối cảnh VN-Index tiệm cận vùng cản mạnh và rủi ro điều chỉnh gia tăng, các công ty chứng khoán đồng loạt khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi trong phiên tăng. Thay vào đó, chiến lược hạ tỷ trọng ở nhịp hồi và chỉ giải ngân khi thị trường lùi về vùng hỗ trợ quanh 1.250 - 1.280 điểm sẽ giúp kiểm soát rủi ro tốt hơn.

Dù thị trường đang bước vào giai đoạn “nghỉ ngơi” sau chuỗi tăng mạnh, việc theo dõi chặt chẽ dòng tiền và biến động kỹ thuật sẽ giúp nhà đầu tư chủ động điều chỉnh chiến lược. Giai đoạn này không dành cho hành động vội vã, mà là thời điểm của sự bình tĩnh, linh hoạt và chọn lọc cơ hội đầu tư một cách thận trọng.

Ông Lê Đức Huy, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Chứng khoán Agribank (Agriseco) khuyến nghị, nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu của doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, có kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng trong năm 2025. Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, lựa chọn các mã có tín hiệu kỹ thuật tích cực và đang thu hút dòng tiền sẽ phù hợp, nhưng cần đặc biệt lưu ý các vùng kháng cự gần để tránh rủi ro đảo chiều.

Các nhóm ngành đáng chú ý trong tuần này bao gồm Ngân hàng, Tiện ích, Đầu tư công và Tiêu dùng - vốn đang được hưởng lợi từ chính sách tài khóa và đầu tư công. Tuy nhiên, các nhóm ngành này cũng đang có sự phân hóa rõ rệt, đòi hỏi nhà đầu tư phải chọn lọc kỹ.

Tương tự, các chuyên gia Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng ưu tiên hàng đầu là quản lý rủi ro, đặc biệt cần cân nhắc chốt lời từng phần ở những mã đã tăng nóng trong các nhịp hưng phấn. Đồng thời, nhà đầu tư nên chờ thị trường kiểm nghiệm lại vùng hỗ trợ quanh ngưỡng 1.270-1.280 điểm trước khi ra quyết định giải ngân mới.

Cũng đưa ra góc nhìn thận trọng: rủi ro điều chỉnh đang dần gia tăng và cơ hội tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn đang bị thu hẹp, Chứng khoán Yuanta khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục tạm dừng mua mới trong giai đoạn này hoặc có thể cân nhắc chốt lời một phần.

Với góc nhìn trung hạn (1-5 tháng), xu hướng chung vẫn duy trì tích cực. Tuy nhiên, vùng kháng cự trung hạn mạnh tại 1.343 điểm cũng là ngưỡng mà nhà đầu tư cần lưu ý, tránh mua đuổi trong các nhịp tăng mạnh. Yuanta khuyến nghị có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Khuyến nghị đối với nhà đầu tư trung - dài hạn, Chứng khoán An Bình (ABS) nhận xét, giai đoạn điều chỉnh (nếu xảy ra) chính là cơ hội phân bổ vốn chiến lược. Việc mua vào các cổ phiếu cơ bản tốt ở vùng giá hấp dẫn không chỉ giúp tối ưu hóa lợi nhuận mà còn hạn chế rủi ro trong bối cảnh thị trường chưa ổn định hoàn toàn.

Dự báo các nhóm ngành tiềm năng, ABS tiếp tục duy trì quan điểm tích cực với một số ngành đang có nền tảng cơ bản tốt và hưởng lợi từ xu hướng hồi phục của nền kinh tế. Trong đó, ngành Xuất khẩu: Dệt may, Thủy sản… được kỳ vọng hưởng lợi từ sự hồi phục của các thị trường tiêu thụ lớn như Mỹ và EU. Ngân hàng và Chứng khoán sẽ tích cực nhờ dòng tiền luân chuyển nội thị trường, thanh khoản cải thiện sẽ là điểm tựa cho nhóm này. Trong khi đó, diễn biến giá năng lượng toàn cầu và đầu tư công trong hạ tầng năng lượng tiếp tục hỗ trợ tích cực cho nhóm ngành Phân phối khí LNG và Dầu khí.

Ngoài ra, Đầu tư công – xây dựng, Bất động sản dân cư, Bán lẻ, Thực phẩm – đồ uống, Công nghệ, Khoáng sản… cũng sẽ được hưởng lợi nhờ biên lợi nhuận cải thiện.

Hải Giang