Cuối quý I/2025, CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, mã HAG) ghi nhận tổng dư nợ vay tăng lên hơn 7.400 tỷ đồng, song chi phí lãi vay trong kỳ đã giảm còn 142,6 tỷ đồng, cho thấy những chuyển biến đáng chú ý trong cơ cấu tài chính.

Theo báo cáo tài chính, Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) hiện là chủ nợ lớn nhất của HAGL, với dư nợ lên tới 2.412 tỷ đồng, tăng hơn 400 tỷ sau 3 tháng. Trong khi đó, một diễn biến bất ngờ là khoản vay từng lớn hàng đầu với LPBank đã không còn xuất hiện.

Còn nhớ vào tháng 10/2023, HAGL và LPBank từng tổ chức Lễ ký kết hợp tác toàn diện, được kỳ vọng mở ra quan hệ chiến lược lâu dài. Chỉ ít lâu sau, báo cáo tài chính quý IV/2024 đã ghi nhận khoản vay mới trị giá 750 tỷ đồng từ ngân hàng này. Thời điểm đó, OCB không xuất hiện trong thuyết minh báo cáo tài chính của HAGL với tư cách "chủ nợ".

Tới cuối quý I/2024, dư nợ LPBank đã vọt lên 1.530 tỷ, nhưng rồi dần thu hẹp và hoàn toàn biến mất khỏi sổ sách vào cuối năm. Thay vào đó, OCB chi nhánh Đắk Lắk bất ngờ xuất hiện với khoản tín dụng 2.000 tỷ đồng, cho thấy HAGL đang thực hiện tái cơ cấu dòng vốn, thay đổi đối tác tài chính chiến lược.

Nguồn: BCTC hợp nhất kiểm toán năm 2024 của HAGL

Thỏa thuận với BIDV: “Chìa khóa” cho lợi nhuận tài chính?

Dù cơ cấu vay ngân hàng đã có những dịch chuyển lớn, HAGL vẫn còn khoản trái phiếu gần 3.200 tỷ đồng do BIDV nắm giữ, đáo hạn vào cuối năm 2026. Đáng chú ý, đến cuối tháng 3/2025, HAGL ghi nhận khoản chi phí phải trả hơn 4.244 tỷ đồng, trong đó tới 4.223 tỷ đồng là lãi vay trái phiếu – phần lớn liên quan đến BIDV.

Doanh nghiệp cho biết đang trong quá trình đàm phán với BIDV để được xóa phần lãi này, tương tự thỏa thuận từng đạt được với Eximbank cuối năm 2023. Nếu thành công, đây có thể là yếu tố đột biến giúp lợi nhuận tài chính của HAGL bứt phá trong các kỳ tới.

Tổng thể, dòng tiền vay mượn của HAGL đang có dấu hiệu chuyển từ dài hạn sang ngắn hạn – điều thường thấy ở các doanh nghiệp đang dọn dẹp bảng cân đối để hướng đến “trạng thái sạch nợ”. Dù vẫn còn áp lực nhất định, HAGL đã duy trì ba năm liên tiếp lãi nghìn tỷ và mục tiêu cuối cùng giờ đây không còn là tăng trưởng, mà là xóa sạch những “dư âm” tài chính trong quá khứ.

Trả lời truyền thông vào quý IV/2024, ông Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) chia sẻ: “Vì mình nợ nhiều rồi, người ta cứ nói về mình là gắn với nợ. HAGL có nợ một đồng vẫn mang tiếng nợ. Nên thôi, quyết tâm trả quách đi cho xong”.

Theo kế hoạch, đến năm 2026, HAGL sẽ xóa sạch nợ vay – lời hứa từng nhiều lần được ông nhấn mạnh trước hơn 33.400 cổ đông. Và lần này, dường như những bước cuối cùng đang đến gần: “Tới 65 tuổi trả nợ tiền xong, trả ơn cuộc đời nữa là toại nguyện” – bầu Đức nói, như một cách tự khép lại một chương dài đầy nợ nần, cũng là chương mở ra cho một HAGL tự chủ hơn trong giai đoạn tới.

Xem thêm tại nguoiquansat.vn